东方雨虹(002271)二期股权激励彰显信心 公司增长活力可

公司二期股权激励方案出炉，点燃发展新引擎

公司近日公告了第二期限制性股票激励方案，这一举措充分展现了公司对未来的信心与期待。该方案拟授予约6504.4万股限制性股票，占公司总股本的7.8%，授予价格定为每股8.24元。更令人瞩目的是，此次激励范围广泛，涵盖了1112名中层管理及核心技术人才，这无疑将大大提高公司团队的稳定性，并为公司的持续高速发展提供坚实保障。

回顾公司的首期股权激励，其在12年10月实施后，实际经营业绩远远超过了预设的解锁条件，业绩增速为行业瞩目。而今，随着二期股权激励方案的落地，公司的发展活力有望再次被点燃。公司通过合伙人代理商模式，激发渠道潜力，工程渠道增长明显受益。

在公司的战略指引下，叠加地产销售的回暖和基建的稳定增长，公司的收入关注度正持续提升。与此公司全国布局力度也在不断加大，生产基地的建设和市场的拓展都在有序进行。尤其是在零售业务和工程渠道方面，公司有望形成合力，共同推动公司的发展。

值得一提的是，公司的产品正在加速外延，积极布局砂浆、硅藻泥、瓷砖胶等市场前景良好的产品。虹哥汇会员的超3万人（工长、装修工、设计师等）也在有力支撑市场开拓。公司与代理商合资成立的投资公司，更是提升了代理商激励效率，这一举措效果显著。

我们预测，随着地产销售的回暖和基建的稳定增长，以及公司大幅股权激励的带动，公司的销量增速将持续提升。我们上调公司17/18年的销量增速至23%/22%，并上调相应的EPS预期。预计公司的复合增长率将达到25%，这将带来公司估值的修复。给予2016年20倍PE，目标价为21.4元，未来涨幅空间看好，维持“买入”评级。

公司的二期股权激励方案不仅点燃了我们对于公司未来的期待，更让我们看到了公司在各个领域的持续努力和显著成果。我们坚信，公司定能在激烈的市场竞争中脱颖而出，为投资者带来丰厚的回报。