华安证券：继2020年居家消费热潮后 户外运动需求大幅增长

在后疫情时代，全球户外休闲运动的需求呈现爆炸性增长。

随着疫情的反复和人们居家时间的延长，美国消费者对户外活动的渴望愈发强烈。为了缓解疫情及居家防疫带来的孤独感和焦躁情绪，越来越多的人选择参与露营，人数和频次都呈现出显著增长。实际上，过去三年里，美国参加户外活动的人数每年都平稳增长3%以上。但在2020年，6岁及以上参加一次户外娱乐活动的人数激增至1.6亿，参与人数增加了710万人，渗透率高达52.9%，成为近年来渗透率提升最快的一年。

同样，国内的露营市场也发展迅猛。品牌化的产品公司从中受益颇丰。疫情使得出国旅游受到重创，短期出境游热度难以恢复，但人们外出游玩的需求依然旺盛。户外运动不仅成为了人们强身健体的重要方式，更因其集体育运动、旅游、休闲和社交等多重属性于一身，成为了人们热衷的社交选择。

随着全民健身计划上升为国家战略，各类体育产业扶持政策频出，为户外产业的发展提供了强有力的支持。据企查查数据显示，2020年是露营相关企业注册量的爆发年，全年注册量为7933家，同比增长了331.6%。在过去三年内，有1.7万家企业成立，占比总量高达81%。

户外产品因其性能要求高（如防水、防雨、保温）和客单值高（需要品牌信任度），品牌集中度呈现明显的上升趋势。在2018年，CR10已达到57%。先发品牌企业凭借品牌优势和产品质量，有望在市场竞争中占据先机。

随着疫苗推广和新常态的到来，消费行为逐渐发生变化。基于运动及社交的身心需求，休闲运动已成为后疫情时代的高增长场景之一，并逐渐成为消费热点。户外休闲运动场景产业链相关公司在21Q1实现了高增长，预计将在未来继续保持良好的发展势头。这些公司不仅有望享受行业高景气的红利，还将迎来OBM业务高增长带来的量和质的优质发展机会。