质押股权融资案例（股权质押案例）

股权质押与股权融资的区别及股权融资风险研究以乐视网为例

一、股权质押与股权融资的区别

股权质押和股权融资是两种不同的金融产品，它们的区别主要体现在以下几个方面：

1. 概念上，股权质押是一种担保融资方式，即股东将其持有的股权作为担保物，向金融机构申请贷款。而股权融资则是企业通过发行股票等方式，向公众募集资金，用于企业的发展和投资。

2. 风险方面，股权质押的风险主要包括企业信用风险、市场风险和流动性风险。由于股权质押是信贷类产品的一种形式，其本金保障程度相对较高。而股权融资的风险则主要来自企业的盈利能力和市场接受程度。一旦企业经营不善或市场环境恶化，投资者的投资可能会面临损失。

二、上市公司股权质押融资方式

上市公司股权质押融资是一种常见的融资方式。以乐视网为例，其高股权质押率反映了其在资金需求上的紧迫性。上市公司可以通过自身或第三方的股权进行质押融资，实现资金的快速周转。这种融资方式的优势在于，通过较小的前期投入，便能撬动大量的资金，实现业务的快速发展。但风险在于，一旦投资失败或股价大幅下跌，质押的股权可能会被金融机构拍卖，导致企业控制权的变更。

三、股权质押融资模式及风险

股权质押融资模式主要包括以投资公司自有股权进行质押或以第三方股权进行质押等。这种融资方式虽然能迅速筹集资金，但也存在市场风险、道德风险和法律风险。市场风险主要来源于股价的波动；道德风险则可能由于股东通过关联交易等手段掏空公司资产；法律风险则与股权质押制度的不完善有关，如优先受偿权的特殊性以及涉外股权瑕疵设质等问题。

四、股权融资及其风险

股权融资是企业通过发行股票等方式引入新的股东，获得其投入的资金。与债务融资相比，股权融资获得的资金无需还本付息，但新股东将分享企业的盈利和增长。股权融资的方式包括吸收风险投资、私募股权融资等。股权融资也存在风险，如市场接受程度、企业的经营状况等都会影响投资者的决策。如果市场环境恶化或企业经营不善，投资者的投资可能会遭受损失。过度的股权质押可能意味着股市的投机氛围浓厚，市场波动性增加，投资者应谨慎对待。

五、总结与建议

股权质押和股权融资是资本市场上的重要金融工具，它们在为企业发展提供资金支持的也存在一定的风险。企业在选择融资方式时，应充分考虑自身的经营状况、市场环境以及风险因素。金融机构在提供股权质押融资服务时，也应加强风险管理，完善风险控制机制，防止因市场风险、道德风险等问题导致的损失。自2005年以来，风险投资领域动作频频。各大VC商纷纷发力，软银亚洲设立了规模达6.43亿美元的基金，IDG也在国内新设两笔总计约5亿美元的风险投资基金。全球知名的风险投资机构如Kleiner Perkins Caufield & Byers（KPCB）、Ael Partner和MatrixPartner等也在2005年底进驻中国，共同开拓这片热土。

据清科创业推出的“2005中国创业投资中期调查报告”显示，仅在上半年的2005年，就有7家企业完成了新的募资，募集资金总额高达16.51亿美元，是2004年募资额的两倍多。从行业分布来看，IT行业仍然是吸引风险投资最多的行业，占据了总数的63%。而在具体的行业中，互联网在活跃度上最为突出，通讯业则在募资金额上占据领先地位。

除了风险投资，私募融资作为一种更快捷有效的融资方式也逐渐受到关注。私募融资通过非公开宣传，私下向特定少数投资者募集资金。虽然这种“准公开发行”的证券至今仍在限定条件下运行，但无数的成功案例预示着其合法化的趋势。私募融资的优势在于其不可替代性，因此成为众多企业成功上市的理想之路。

研究报告显示，目前私募基金在投资者交易资金中的占比达到30%～35%，资金总规模在6000～7000亿元之间，整体规模超过公募基金一倍。在地域分布上，我国的私募资金主要集中在一些大城市，如北京、上海、广州等，其中广州地区的交易量增长迅速，已经超越上海、北京，形成了“南强北弱”的格局。

广义的上市融资不仅包括公开上市前的准备工作，还强调对企业各方面的辅导和改造。风险资本市场的出现使得企业获得外部权益资本的时间大大提前。企业在生命周期的初期如果有足够的成长潜力，就有可能获得外部权益性资本。这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期，然后由投资银行接手进入狭义的上市融资。这对提高上市公司质量、降低公开市场风险和促进经济增长具有重要意义。除此之外，MBO、M&A等也是股权融资的重要形式，目前被越来越多的国有企业采用。

选择适合自己的融资方式并恰当运用融资策略是成功融资的关键。只有做正确的事，正确地做事，企业才能在竞争激烈的市场环境中立足。