公募基金三季报：杠杆回升,重利率、轻信用趋势延续

三季度金融报告：基金投资格局的微妙变化

导读：

随着三季度的落幕，公募基金的投资格局发生了显著变化。基金杠杆水平回升，债券持仓持续增长，信用债与利率债的持仓比例出现调整，一系列数据展现出市场的新动态。

在刚过去的三季度，全部公募基金和债券基金的杠杆水平均出现显著回升。公募基金总体的杠杆率达到了近四个季度的最高点，为107%。而债券型基金在经历二季度杠杆率的显著回落后，三季度回升至118%，回升幅度达9个百分点。

在大类资产配置方面，公募基金对债券的持仓持续保持增长势头。值得注意的是，债券基金中的债券占比却有所下降。数据显示，三季度公募基金债券配置占比上升至40%，现金配置占比下降至32%，股票配置占比保持在18%，其他资产配置占比则上升至9.4%。而在债券基金内部，债券配置占比下滑至89.5%，其他资产占比则有所上升。

在基金债券持仓中，信用债持仓占比再度下滑，而利率债的持仓则呈现出增多的趋势。具体看，全部公募基金信用债占比下降至56%，利率债占比则上升至17%。在债券基金中，信用债和利率债的占比也呈现出相似的变化趋势。

基金重仓券的集中度有所上升。尤其是地方债的配置份额呈现爆发性增长。在重仓的信用债中，短融和企业债的持仓比重有所下降，而中票和公司债的配置则有所增多。

值得一提的是，三季度基金可转债重仓券主要集中在电气、三一、歌尔和广汽转债等。而可交换债的重仓券则以14宝钢EB为主。这些重仓券的变化也反映了基金在债券投资中的风险控制能力。负面事件在基金重仓债券中发生较少，表明基金在债券投资的风险管理上表现出色。

三季度基金投资格局发生了显著变化，表现为杠杆水平回升，债券持仓增长，信用债与利率债的持仓比例调整等。这些变化反映了市场的新动态和投资者的风险偏好。对于投资者而言，深入理解这些变化背后的原因和影响，将有助于更好地把握市场动态，做出明智的投资决策。正文部分我们提供了详细的重仓基金数量变化较大的信用债列表，以供投资者参考。国泰君安证券股份有限公司依然持续关注市场动态，致力于为广大投资者提供准确、及时的市场信息和分析。