山东国信(1697.HK)家族信托先发优势明显，静待估值修复

山东国信信托股份有限公司作为港股信托行业的佼佼者，在山东省享有老牌信托的声誉。多年来，该公司坚守合规运营，积极响应监管要求，信息披露及时准确。始终坚守“聚资兴鲁”的初心，积极引导社会资金投向山东省产业发展的重点领域，为区域金融供给提供有效保障。积极践行国有企业的社会责任，发行管理的慈善信托产品规模超过7500万元，涵盖多个领域，树立了良好的公司品牌形象。

在近日举办的“互联网全球投资嘉年华2021”中，山东国信荣获“最佳信息披露奖”，这一殊荣不仅是对公司过去合规经营成果的肯定，更是对公司未来在日益严格的监管环境下成功转型的期待。

随着全球疫情肆虐，各国进入经济宽松周期，尤其是货币环境宽松将提升资本市场的表现，信托公司的业绩也有望提振。另一方面，中国经济的快速恢复和居民财富的快速积累，为信托行业带来了前所未有的增长机遇。在需求端，居民财富的不断积累衍生出庞大的资产管理需求；在供给端，信托行业作为资产管理业务的重要组成部分，也将迎来巨大的发展机遇。

自2018年资管新规实施以来，金融板块的监管力度加大，环境整体趋严。山东国信积极响应监管要求，防范重大风险，积极推进转型以符合监管标准。在业务发展过程中，山东国信始终坚持以客户需求为导向，以财富管理为核心，不断拓展业务领域，优化业务流程。公司也意识到家族信托业务的重要性，将其作为重点方向进行布局。经过多年发展，公司已成功跻身家族信托业务的第一梯队，并为客户提供定制化的家族管理服务。

随着资管新规过渡期的结束，市场对于金融风险的调控和应对将形成确定的预期。信托行业在经历了短暂的转型阵痛期后，将更有针对性地开展业务，推动行业高质量发展。在这个过程中，山东国信凭借多年的合规经营和积极应对风险的能力，把握市场机遇，稳步向前发展。公司的家族信托业务已经取得了明显的优势，管理规模近220亿元，同比增长46%，市场份额达到10%左右。随着业务的精细化、专业化和定制化程度的提升，家族信托有望成为公司未来稳定的业绩增长点。

山东国信信托股份有限公司在行业变革中始终保持领先地位，积极应对市场变化和政策调整，不断优化内部管理，提升服务水平。未来，公司将继续以客户需求为导向，以资产管理为核心，推动业务高质量发展，为客户提供更优质、更专业的服务。山东国信慈善信托与业务转型的双重优势

山东国信在慈善信托与业务转型方面展现出了显著的优势，成为了行业的佼佼者。

在慈善信托领域，山东国信走在了行业前列。公司目前已设立了11单标准化慈善信托，累计规模超过7500万元，为敬老、助学、扶贫、赈灾等慈善事业提供了有力支持。这些慈善信托产品不仅体现了公司对社会责任的担当，也获得了如“2020年度十佳社会责任项目”等奖项的肯定。慈善信托不仅是顺应发展潮流的金融工具，更是公司和投资人承担社会责任的载体。这一业务的增长对社会责任和社会价值产生了深远影响。

随着非标业务比例的限制，标准化业务成为当前大多数信托公司转型的重要方向。山东国信在这一转型过程中表现出色。公司积极布局标准化业务，设立资本市场事业部，并通过招贤纳士建立人才储备，组建高质量团队，为深耕标准化业务打下了坚实基础。公司充分认识到信托文化建设的重要性，不断优化内部管理结构，强化信托文化建设，加快体制机制改革步伐，以实现信托业务高质量发展。

值得一提的是，山东国信近期迎来了新的管理层，方灏博士和王增业博士的加盟为公司注入了新的活力。方灏博士拥有20多年的信托行业经验，在担任山东国信总经理后，将与本土高管实现管理经验碰撞和融合，带领公司在信托业持续发掘公司优势。王增业博士则凭借其在信托业的丰富经验，经过内部评选担任战略与风险管理委员会委员，其上任非执行董事及副董事长后，有望帮助公司更好地优化内部管理体系和体制改革。

山东国信在国家经济持续向上发展的趋势下，顺应居民财富管理的旺盛需求，展现了良好的发展势头。公司的传统优势业务正在提质增效，而家族信托业务行业优势更为明显，增长迅猛。从估值角度看，金融板块处于低位防守板块，信托行业整体估值较低，而山东国信在同行中仍具有估值优势。截至12月27日，公司市盈率TTM仅为2.77x，远低于行业平均水平，对于投资人而言是一个进可攻、退可守的好选择。

展望未来，山东国信将继续坚守受托人的根本定位，深化信托文化建设，优化内部管理结构，积极拓展标准化业务，并根据自身优势特色寻求转型。在这样的战略指引下，山东国信有望在未来的市场竞争中持续释放价值，实现高质量发展。