景气正高的硅料丨几家欢喜几家忧，中游盈利水平待修复

随着光伏产业的飞速发展，硅料、硅片和光伏电池之间的紧张关系愈发引人关注。就像一场无声的角力，上游硅料与下游光伏电池产业之间的利益纠葛令人深思。一方面，硅料价格飙升，仿佛一场风暴席卷而来；另一方面，光伏电池厂商面临成本压力，难以将成本转嫁至市场。

据数据显示，国产多晶硅料的价格已经飙升至惊人的水平。尽管近期有所缓和，但与年初相比，涨幅仍超过惊人的两倍。这种暴涨背后的原因多种多样，从供应链的不平衡到全球经济的波动，都在其中扮演了重要角色。这种局面让硅片产业陷入了困境，既要面对上游成本压力，又要满足下游光伏电站的装机需求。

硅片的产能虽然相对充足，但面临着上游供应紧缺和价格攀升的双重压力。两大巨头隆基股份和中环股份也不得不面临困境，选择降低产能。这不仅影响了硅片的供应，也影响了整个光伏产业链的运转。与此下游的光伏电池和组件厂商也面临着同样的困境，开工率大幅下降，难以满足市场需求。

在这场风暴中，毛利率普遍下滑，各大企业都在努力寻找平衡。虽然一些企业能够通过调整硅片售价来部分抵消上游原料价格上涨的冲击，但产品售价的增幅仍然不及上游硅料的涨幅。这导致许多企业的利润受到侵蚀，尤其是光伏电池和组件厂商，他们的成本转嫁能力和盈利能力相对较弱，难以享受上游价格上涨的红利。

在这场危机中，也有一些企业展现出了强大的韧性和适应能力。例如，通威股份和某些企业凭借良好的供应链合作关系和产品优势，成功抵住了原料价格波动的冲击。中环股份通过提高硅片A品率、优化单位产品硅料消耗率等措施，较大程度地改善了单位产品毛利率，带动公司净利润的提升。这些企业在危机中展现了强大的成本控制能力和市场适应能力，值得其他企业学习借鉴。

光伏产业正面临着一场前所未有的挑战。在这个关键时刻，我们需要寻找新的解决方案，打破上下游发展的不平衡，推动整个产业的健康发展。只有这样，我们才能真正实现光伏产业的可持续发展，为人类创造更多的价值。在今年的前三季度，光伏电池制造商东方日升（股票代码：SZ 300118）的净利润亏损已达到惊人的2.3亿元，相比去年同期下滑了高达165%。与此另一家未提及名称的电池制造商也出现了超过4500万元的亏损，毛利率下滑近8个百分点。这一趋势清晰地反映出硅料价格的暴涨对整个光伏产业链产生的巨大冲击。尤其是当明年硅料产能大规模释放之前，光伏产业链上的各个环节，如硅片、电池和组件的生产商们正面临着前所未有的压力。价格传导的通畅性正受到严峻挑战，尤其是在四季度。

随着硅片的产能受限，电池和组件的生产商们已经感受到了巨大的压力。为了应对这一局面，隆基股份、晶科能源、晶澳科技等五大龙头企业联手发出呼吁，希望国家相关部门能灵活调整政策，引导企业避开年末的“抢装潮”，并对市场的有序发展进行必要的指导。他们呼吁原材料供应商能够理性控制材料价格，并确保供货稳定。

值得关注的是，硅片行业似乎正迎来一个“大尺寸时代”。为了降低生产成本和提高利润，未涉足上游硅料业务的硅片企业正聚焦于降低非硅成本。大尺寸硅片因其能够摊薄非硅成本和人工成本、提升组件输出功率而备受瞩目。尽管大尺寸硅片的技术门槛相对较低，但其对于提升行业整体效率和应对硅料价格波动具有显著意义。

在行业内，关于大尺寸硅片的共识正在形成。多家企业如隆基股份、中环股份等都相继推出了182mm和210mm的大尺寸标准。中环股份更是以其G12（12英寸超大钻石线切割光伏级单晶硅正方片）产品的出色表现，成为行业内的一个亮点。其产品在市场渗透率方面取得了显著的提升，市场占有率更是超过了90%。该公司还获得了高达90亿元的定增批准，用于扩大其大尺寸硅片的产能。

金阳新能源也成功签订了大规模的异质结硅片订单。这种大尺寸单晶硅片产品的生产成本比传统产品降低了30%以上，太阳能量产转换效率也达到了惊人的24%以上。整个硅片领域的企业都在积极布局大尺寸硅片业务，以期在未来的市场中占据更大的份额。

据华创证券的预测，未来大尺寸硅片的市场份额将迅速扩大，预计在2021年将占据整个市场的半壁江山。到2027年，其市场份额有望持续扩大。这不仅是一个技术革新的趋势，更是整个光伏行业应对市场变化、提升自身竞争力的重要策略之一。这一变革正在深刻影响着整个光伏产业链的未来走向。

本文作者为遥远。