惠发食品IPO：净利连续四年下降 业务扩张依赖财务杠杆

山东惠发食品股份有限公司重启上市之路：一波三折，挑战重重

中国网财经讯（记者 刘小菲报道）近日，山东惠发食品股份有限公司（以下简称“惠发食品”）时隔四年后，再次启动上市计划，引发市场关注。

本月早些时候，惠发食品在证监会网站更新了招股说明书。公司拟在上海证券交易所发行不超过1.2亿股，募集资金不超过6.06亿元。募集资金的主要用途包括年产8万吨速冻食品加工项目以及营销网络和高端立体库的建设。

公开资料显示，惠发食品的主营业务是速冻调理肉制品的研发、生产和销售。这家公司的上市之路颇为曲折。早在2013年，惠发食品就曾申请上市，但中途因故终止审查。当时市场普遍认为，这一决定可能与保荐机构民生证券有关。在惠发食品IPO被终止审查的前几天，民生证券因保荐工作失误被证监会立案调查。值得注意的是，本次上市的保荐机构依然为民生证券。

除了保荐机构的波折，惠发食品的财务数据也引发了关注。从2012年至2016年，公司的净利润连续四年下滑。虽然公司对此给出宏观经济、消费需求、原材料价格波动等影响因素的解释，但同行业中的其他公司在同一时间段内却实现了净利润的大幅增长。

其中，竞争对手安井食品就是一个很好的例子。该公司的净利润在同期实现了大幅增长，并在今年2月份成功在A股上市。这一对比使得市场对惠发食品的持续盈利能力产生了质疑。

惠发食品的资产负债率一直居高不下。为满足业务扩张的需要，公司采用财务杠杆增加负债的方式，导致外部融资借款规模较高。公司甚至已将主要经营性资产抵押以获取银行借款，这使其面临失去相关资产所有权的风险。

值得注意的是，食品安全是惠发食品不可触碰的高压线。其招股书中将“食品质量安全风险”列为第一风险要素。这对于任何食品企业来说都是至关重要的。

对于这次上市冲刺，业内普遍认为充满了挑战。中德证券一位投行人士在接受采访时表示，尽管企业业绩下滑不再是绝对的IPO拦路虎，但持续盈利能力依然是审查中的重中之重。对于惠发食品来说，其未来的盈利能力确实打上了一个大大的问号。

无论挑战有多大，惠发食品显然已经做好了准备。我们期待这次它能成功跨越障碍，实现其长期的上市愿望。惠发食品郑重表明，对于公司产品的食品质量安全，我们秉持零容忍的态度。一旦出现任何质量问题，我们的相关责任人将会受到监管机构的严肃处理，甚至可能面临刑事责罚。我们深知，公司的声誉和业绩是赖以生存的基石，一旦出现问题，我们将毫不犹豫地承担起赔付责任。对于消费者，我们始终抱持感恩的心，明白我们的产品承载着他们的信任与期待。

近日，威海市食药监局公布了一份令人关注的抽检报告。报告指出，乳山市惠发食品批发部销售的一款软饼产品，检测出了糖精钠。这一发现引发了广大消费者的担忧，因为根据相关规定，食品中是不应添加糖精钠的。我们深知食品安全的严重性，因此对于这次***，我们深感痛心并诚挚道歉。

作为一家负责任的企业，我们始终将消费者的安全和健康放在首位。此次***的发生，让我们意识到我们在产品质量监控方面还有需要改进的地方。为此，我们将采取更加严格的措施，确保每一批产品都符合质量标准，不辜负消费者的信任。我们也呼吁广大消费者继续关注我们的产品，给我们提供宝贵的意见和建议，帮助我们更好地改进和提升。

我们也提醒广大投资者和财经爱好者，关注赢家财富网财经（ths518），获取更多投资机会和财经资讯。让我们携手共进，共创美好未来。

我们将始终保持透明和公开的态度，及时向公众通报我们的改进措施和进展。我们坚信，只有赢得消费者的信任和支持，我们才能在激烈的市场竞争中立足。再次为此次***向消费者道歉，我们将以实际行动证明我们的决心和诚意。