皮海洲：新股疯狂发行几时休-

进入2017年，新股发行掀起了一股狂潮。截至1月25日，A股市场每天推出三只新股，这一疯狂趋势在春节前的一周交易时间里也并未减缓。看到这样的场景，我不禁要问，管理层这种疯狂发行新股的节奏何时能停止？

市场对此现象存在广泛争议。网络上，投资者怨声载道，甚至有人表达了对管理层的质疑和不满。在一些权威媒体和专家看来，新股加速发行是积极的，他们纷纷为管理层声援，认为IPO对市场的影响并不大。诸如“IPO发行节奏与市场涨跌幅关联不大”、“长期看IPO发行不改市场趋势”等声音充斥在各大媒体中。这些声音似乎给管理层带来了某种底气，使他们有恃无恐地继续疯狂发行新股。

历史告诉我们，每次股市大跌都与IPO的加速发行相伴相随。我们不能忽视IPO对股市的影响。即使在2015年股灾发生时，新股发行也在高速进行。甚至在高层救市时，也不得不暂停新股发行。这怎么能说IPO不会对市场产生重大影响呢？尽管一些人认为IPO不是影响股市走势的主要原因，但它仍然是重要原因。我们不能因为IPO不是最主要的原因就忽视它的存在。对于“IPO拖垮市场”的说法，我们不能等到市场真的被拖垮了才予以重视。这些看似合理的观点，其实并不经得起推敲，只是自欺欺人罢了。

当前，IPO并不是股市面临的最主要压力。以定向增发为主体的再融资对市场的抽血力度远超IPO，甚至大股东减持的抽血力度也超过了IPO。虽然证监会已经开始关注再融资和大股东减持的问题，但这并不能成为新股疯狂发行的理由。按照当前新股发行的速度，每年将有700只以上的新股上市，这将给市场带来巨大的融资压力。特别是在A股市场低迷、投资者信心缺失的背景下，这对股市来说无疑是一个巨大的挑战。

更重要的是，即便在市场能够承受的范围内，IPO也不应疯狂发行。因为IPO对股市的影响不仅体现在当下，更影响着股市的未来。一些人认为加快IPO节奏对行情影响不大的说法显然是短视的。虽然新股申购在短期内不会对市场造成巨大冲击，但疯狂的新股发行会给市场带来中长期的负面影响。因为新股发行会加剧市场的再融资压力和大小非减持压力。新股发行越疯狂，未来的市场面临的再融资和大小非减持压力就越大。一旦大小非解禁，市场将面临巨大的套现压力，这可能会引发更大的市场动荡。

为了股市的长治久安和健康发展，我们必须放缓新股发行的速度。我们还需要完善新股发行制度，解决大小非问题，使新股发行不再成为大小非的生产机器。在投资者保护方面，我们需要取得实质性的突破。对于造假上市的公司，不仅要强制退市，更要赔偿投资者的损失，而不是以先行赔付的名义欺骗投资者。只有这样，我们才能确保股市的稳健发展。