开源证券：食品饮料行业缓慢复苏，建议逢低布局

调味品提价传闻再次引起市场热议，食品饮料板块逐步展现出强劲的修复势头。

在这个充满活力的市场氛围中，从9月22日至9月24日，食品饮料指数以1.6%的涨幅一跃成为市场的焦点，行业排名升至第五，跑赢沪深300指数约1.7个百分点。这一表现主要得益于调味品板块的强势上扬，涨幅高达10.7%，这无疑为整个板块的股价回暖注入了强劲动力。市场传闻海天味业即将提价，这一消息在本周被多家媒体报道，引发了调味品的集体上涨热潮。虽然公司尚未正式公布提价通知，但历史经验告诉我们，调味品的价格每三年左右会有一次普调，而成本上涨和渠道利润率降低是常见的提价触发因素。当前，海天味业似乎已经满足了这些条件。

提价对于海天味业来说，不仅意味着重新梳理价格体系，推动渠道利润率的提升，激发经销商的积极性，还能帮助经销商转移库存，减轻压力。如果海天味业真的提价，其他调味品企业可能会跟随其步伐，带动整个板块的价格上升，这对行业的良性发展具有积极的影响。

我们认为，当前食品饮料板块已经具备了配置的价值和意义。估值已回落至合理区间，主要风险点得到有效释放，产业正处于低点向上复苏的阶段。白酒中秋表现平稳，礼品需求正常释放，餐饮需求虽略有影响但价格回落，符合市场预期。展望春节，如果疫情控制得当，返乡高峰可能会带动消费活跃度提升，对包括白酒在内的多数消费品产生积极影响。

在此，我们推荐的投资组合包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒和海天味业。这些公司在各自的领域里表现优秀，具有强劲的发展潜力。

回顾近期的食品饮料板块行情，我们发现调味发酵品、乳品和食品综合等子行业的表现相对领先。个股方面，品渥食品、妙可蓝多等涨幅领先。

在此提醒投资者注意风险，经济下行、食品安全、原料价格波动以及消费需求复苏低于预期等因素都可能对投资造成影响。让我们共同期待食品饮料板块在未来的市场表现中再创佳绩。