对冲基金巨头：美联储决心控通胀 美国经济衰退不可避免

全球最大上市另类资产管理公司巨头英仕曼集团（Man Group）的首席执行官Luke Ellis近期表示，美联储旨在将通胀率拉回目标水平的过程中，美国经济衰退的“命运”似乎不可避免。他预测，明年美国的通胀率将降至3.5%至4%的区间，这可能会给美联储提供一个暂停加息的短暂“喘息之机”。Ellis认为美联储将不得不继续实施紧缩政策更长时间，“随着通胀逐渐回落，虽然可能看到政策收紧的步伐稍作放缓，但在某个时点，美国经济的衰退几乎是无法避免的。”

Ellis的观点与摩根大通首席执行官Jamie Dimon的预测相呼应。Dimon上个月已警告，明年年中美国和世界可能面临“严重的”逆风，导致经济衰退。对于通胀和衰退的担忧可能影响到美国的中期选举前景，并对全球其他地区的经济产生广泛影响。

Ellis指出，当前投资者在面对通胀和衰退的挑战时缺乏经验，这导致了许多基于错误假设的投资决策。他特别指出，投资者过去过于乐观地认为持有债券可以抵消股票风险，同时认为私募投资总是优于公共证券。Ellis警告称，在经历了所谓的“最容易投资的十年”之后，投资者不应过于自满。他指出，在通胀环境下，债券和股票之间的关联性可能更加紧密，二者并不能有效对冲通胀风险。而在经济衰退期间，私募投资可能会因公司破产而受损。

Ellis强调，经济不确定性和市场波动加剧为专业的资产管理公司提供了更多机会。他观察到信贷市场的一些价值领域，但也警告称波动性将持续存在，违约率可能会上升。他还提到了量化宽松政策退出和债券市场流动性缺失所带来的风险。

Ellis特别提到了英国金边债券市场近期的剧烈动荡作为例子。在英国前首相特拉斯的短暂执政期间，债券遭到抛售，导致部分养老基金因依赖衍生品作为债务驱动投资策略的一部分而遭受巨大损失。Ellis警告说：“未来几年内，我们将不断发现更多因过度依赖超低融资成本而隐藏的问题。”这一领域的风险和挑战仍然不容忽视。