发行失败VS提前结束募集 基金发行市场“冰火同台”

尽管近期A股市场呈现回暖态势，交投活跃，但基金发行市场仍然呈现出一些不尽人意的景象。在这波澜壮阔的资本市场中，新旧基金的命运呈现出鲜明的对比。

2022年7月6日，申万菱信基金发布了一则令人遗憾的消息：其新基金申万菱信嘉乐两年持有期混合型证券投资基金在募集期间届满时未能达到基金备案条件，导致基金合同无法生效。这是年初至今第17只募集失败的基金。该基金的投资组合比例显示，股票及存托凭证投资占比较高，拟任基金经理付娟是一位经验丰富的金融从业者，目前管理着7只基金，现任基金资产总规模达到86亿元。即使是经验丰富的基金经理也未能改变这只基金的发行命运。

与此也有新基金在市场上掀起热潮。例如，易方达品质动能三年持有基金在短短时间内就达到了募集上限100亿元，采取了比例配售的方式。这种鲜明的对比揭示了基金发行市场的“二八分化”现象正在加剧。大型基金公司和知名基金经理的影响力不断扩大，而一些腰部或尾部公司则面临着越来越大的竞争压力。据Wind数据显示，今年以来，发行规模在3亿元以下的基金数量达到了惊人的374只，占发行基金总数近五成。

在基金发行市场冷热不均的背景下，部分机构开始将重点转向“拯救”老产品。例如，诺安基金近期发布公告，知名基金经理蔡嵩松将接手一只规模极小的“迷你基金”诺安优化配置。这种转向也被视为一种“降本增效”的策略。相比于申报新基金所需的成本，“保壳”并运用明星基金经理来做大规模似乎更具性价比。业内人士透露，通过让知名基金经理接管“迷你基金”，并成功做大其规模，已成为行业中的常见做法。

当前基金发行市场呈现出一种复杂而多变的局面。在新基金发行失败和老基金“保壳”的背后，反映了市场竞争的激烈以及基金行业的分化趋势。在这个充满挑战与机遇的市场中，投资者需要保持理性并审慎选择适合自己的投资产品。基金公司也需要不断提升自身实力、优化产品线、加强渠道建设，以应对日益激烈的市场竞争。