2020年我国还会加大逆周期调节力度

周三，统计局发布了引人注目的11月份物价数据。同比数据显示，消费者物价指数（CPI）上涨了4.5%，涨幅比上月扩大了0.7个百分点。在这其中，食品价格特别是猪肉价格的上涨成为推动CPI上升的主要动力。

具体地说，食品价格上涨了19.1%，影响CPI上涨约3.72个百分点，其中猪肉价格同比上涨了惊人的110.2%，其他食品的价格涨幅也超过了10%。由于猪肉供应增加，其价格开始回落，这标志着CPI可能在11月份触顶，随后将逐步回落。展望未来，2020年CPI有望回归至3%以下。

在通胀压力逐渐显现的背景下，核心通胀水平仍然保持稳定，因此央行的货币政策依然聚焦于稳增长。宽财政加稳货币的策略成为当前的政策选择。对于CPI的上涨，市场无需过分担忧。

与此虽然今年国内生产总值（GDP）增速呈现逐季回落的趋势，三季度更是降至6%的关口，但经济基本面依然稳健。从环比数据看，我国工业增加值和发电量等数据已经见底反弹，制造业采购经理指数（PMI）也在11月份跃升至50%以上。这表明，最坏的时候已经过去，2020年我国GDP有望实现6%的增长。经济企稳对股市形成有力支撑。

我国企业在面对外部环境变化时展现出越来越强的适应能力。通过产能转移和适当提价，企业成功消化了加征关税的影响。贸易谈判逐渐取得共识，第一阶段文本协议的签署也日益临近，这些都有助于我国出口企业应对贸易摩擦，为未来经济增长开辟更多空间。

在我国经济规模不断壮大的背景下，GDP突破90万亿后，整体增速由高速转向中速是一个必然趋势。只要长期能保持5%左右的增长，依然能孕育出伟大的企业和业绩增长的黄金时期。

回顾过去40年，美国虽然经济增速只有2%，却诞生了一批伟大的企业，股市也走出了长达40年的牛市。展望未来，中国优质公司必将受到越来越多资金的关注，开启一轮慢牛长牛行情。而2020年，很可能是这一轮行情的延续。充满希望的未来，让人期待不已。