飞亚达A(000026)2025年半年报点评-毛利率站上历史

在近期发布的财务报告中，飞亚达展现了令人振奋的业绩。截至2017年上半年，该公司的营业收入达到了16亿元，与去年同期相比，增长率高达8.11%。更令人欣喜的是，归属于上市公司股东的净利润达到了8671万元，同比增长了惊人的43.29%。

飞亚达的业绩亮点不仅在于其整体营收的增长，更在于其盈利能力的提升。公司的毛利率在上半年达到了41.14%，创下了历史新高。这一成绩的背后，是钟表消费市场的强劲复苏。公司的名表业务和自有飞亚达表业务都实现了显著增长，其中名表业务的毛利率更是达到了近年来的新高。

除了业务增长，公司的财务状况也呈现出积极的变化。随着公司光明新区钟表工业基地主体工程的完成，公司的现金情况有所好转。公司的去库存策略也取得了明显的效果，存货减少至18.98亿元。

名表市场的复苏正在高歌猛进。据瑞士钟表工业联合会的数据，瑞士出口至中国大陆的手表增速已经超过了30%，领先于全球市场。手表已经逐渐从单纯的时间功能转变为装饰功能，这也为名表市场带来了更大的发展潜力。飞亚达作为这一市场的主要参与者，自然也能从中受益。

值得一提的是，飞亚达的业绩反弹仍有空间，国企改革的想象力也十分丰富。随着名表行业的复苏，公司的名表业务仍有很大的提升空间。作为中航集团旗下的非主业资产，飞亚达的国企改革也充满了想象力。

飞亚达在上半年实现了稳健的业绩增长，盈利能力有所提升。随着钟表市场的复苏和国企改革的推进，公司的未来充满了机遇。我们也需要关注一些风险，比如行业景气度的提升速度和门店调整的效果等。飞亚达是一家值得关注和投资的公司。

报告给出的预测数据显示，飞亚达在2017年和2018年的EPS预计为0.35元和0.42元，对应的PE为33倍和27倍。基于其强大的盈利能力和市场潜力，我们依然维持对飞亚达的“强烈推荐-A”评级。