2025年投资主线：顺周期、消费、新能源

随着时光的步履迈向2021年，我们身处的后疫情时代正悄然改变着全球经济的面貌。对于每一位敏锐捕捉市场动态的投资者来说，全球经济共振复苏的态势已然成为岁末年初的焦点话题。头部券商的策略分析，无疑为投资者们提供了宝贵的参考。

在专业人士的眼中，A股市场的2021年将是一幅丰富多彩的画面。预计全年将经历三个阶段：轮动慢涨期、平静期以及共振上行期。从跨年直至明年二季度中期，市场都将处于轮动慢涨期。这一阶段，国内基本面修复明确，海外随着经济疫苗的普及而逐渐复苏，宏观环境相对宽松，政策事件频发，市场活力满满。接下来的时间段，即从明年二季度中至三季度，市场将进入平静期。在此阶段，内外货币政策的正常化成为投资者关注的焦点，全市场注册制的改革将落地，市场氛围相对平稳。而在明年四季度，市场将迎来共振上行期，全球各大经济体将基本摆脱疫情的阴霾，国内国际双循环充分修复，全球权益市场共振向上。

把握大势的行业配置的选择亦不可忽视。头部券商对于2021年的板块布局策略呈现出高度的一致性，聚焦在顺周期、可选消费、新能源三条主线上。

中金公司的首席策略师王汉锋针对未来的行业布局给出了具体的建议。他认为，未来三到六个月内，消费领域中的家电、汽车、轻工家居等行业的估值依然不高，且景气程度有望进一步提升；在先进制造业中，新能源、半导体等部分领域正迎来改善；部分估值低且预期将有所改善的周期板块，如资本品、化工、龙头券商、保险以及部分原材料等也值得关注。

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