上市公司淘金新三板 季报看成色

在新三板涌动并购潮：上市公司的收获是金蛋还是臭蛋？

随着新三板创新层及金融企业纷纷披露2018年三季报，一场关于新三板并购的盛宴逐渐浮出水面。这些上市公司在新三板市场的“买买买”行为，究竟是在捧金蛋还是捡臭蛋？让我们一竟。

金蛋的诱惑：

据统计，已有部分新三板公司通过定增或现金收购等方式，吸引了上市公司的目光。其中，英雄互娱无疑是其中的佼佼者。这家新三板游戏公司今年第三季度净利润高达1.91亿元，同比增长92.10%，令人瞩目。华谊兄弟于2016年果断出手，认购英雄互娱增发股份，如今持有其20.17%的股份，坐享丰厚回报。英雄互娱连续多年业绩稳定增长，华谊兄弟自然笑纳丰厚利益。同样收获金蛋的还有科斯伍德，完成对龙门教育股权收购后，龙门教育今年的优秀业绩为公司贡献了不少利润。

臭蛋的隐患：

并不是所有上市公司都能通过收购新三板企业股权获得理想收益。郑州水务与花王股份的收购案例便是一例。尽管郑州水务的业绩看似不错，但其与股东签订的业绩承诺压力巨大，今年前三季度的扣非净利润仅为业绩承诺的46.9%，能否完成承诺尚存疑问。若无法兑现承诺，将面临现金补偿的风险。广电运通收购汇通金融的案例也让人捏了一把汗。汇通金融近年来净利润一直亏损，管理层虽已承诺改善业绩，但现实情况不容乐观，恐怕难以完成附加的业绩承诺。

在这场新三板的并购大潮中，上市公司需要擦亮双眼，理性分析，避免买到“臭蛋”。对于新三板公司来说，被上市公司收购既是机遇也是挑战，需要努力实现业绩承诺，展现自身价值。

总体来看，新三板的并购热潮不断涌动，上市公司在这场博弈中既有收获金蛋的喜悦，也有捡到臭蛋的隐忧。未来的并购市场将如何发展，让我们拭目以待。