中国中车(601766)2025年三季报点评- 第3季度单季

随着三季度报的出炉，公司的发展情况逐渐明朗。前三个季度，公司实现了1407亿元的收入，虽然同比下降了4.35%，但其中的细节却值得品味。尤其是归母净利润达到了68亿元，虽然同比下降了9.4%，但降幅较半年报显著收窄，给人一种逐渐回暖的感觉。

当我们深入细节时，发现第三季度的业绩更是让人眼前一亮。单季的业绩增速竟然转正，达到了惊人的15%，让人不禁对公司未来的表现充满期待。动车交付的趋势也愈发向好，城轨业务更是保持了高歌猛进的增长态势，同比增长达到了惊人的37.63%。

在这其中，高铁装备的表现尤为亮眼。高铁作为我国制造强国的一张靓丽名片，正在一带一路建设中发挥着举足轻重的作用。高铁装备不仅是《中国制造2025》的重点发展领域，更是走出去的代表性产品。随着近期高铁动车组招标的临近，我们有理由相信市场将迎来更多的机遇。

铁路投产新线在经历了一段时间的低谷后，有望在接下来的几年内集中释放。到2018-2020年，铁路投产新线有望实现每年8000公里的水平，较过去两年的平均水平有了显著的提高。而城轨地铁装备更是火热，到2020年，城轨地铁车辆保有量预计将达到6600列，复合增速将超过24%，市场空间更是达到了惊人的1500亿元。

一带一路倡议不仅促进了中国的轨交装备走向世界，更为中国高铁提供了广阔的发展空间。全球超过3万公里的高铁在建及规划里程，无疑是中国高铁发展的广阔舞台。我们也要警惕一些潜在的风险，如动车组招标低于预期、一带一路和高铁出海的落地情况等。

公司的表现正在逐渐回暖，未来的发展充满了无限的可能。高铁装备的发展更是让人充满期待。在这变革的时代，让我们一起期待公司未来的发展，期待中国高铁在世界舞台上创造更多的辉煌。