博时基金王祥：黄金市场的短期冲高或可成为逢高兑现机会

上周黄金市场受到中美情势变化及美联储***对未来货币政策调整表态的深刻影响，市场经历剧烈震荡。尽管长期低利率预期增强和地缘***前景的不确定性让黄金市场受到考验，但最终黄金价格仍表现出顽强的涨势。

博时黄金经理王祥指出，上周黄金市场的波动主要受到中美关系变动和美联储***鲍威尔在央行行长年会上的发言影响。鲍威尔提出的“平均通胀目标制”被金融交易工具迅速识别并引发行动，导致国际金价在短短15分钟内飙升近40美元。金价随后经历了一波小幅回落，围绕1900美元关口展开争夺。这反映出市场对美联储未来政策的预期存在复杂性，一方面认可美联储将维持长期的低利率宽松政策，另一方面也关注美联储对于摆脱今年疫情引发的低基数效应以及应对明年二季度潜在高通胀水平的策略。由于美联储目前并不将收益率曲线控制纳入政策考量，这意味着市场债券利率下限水平受到限制。当债券收益率随着经济复苏达到美联储预期水平时，黄金市场的理想局面可能会受到挑战。

在上周五，黄金市场出现了超过2%的单日升幅。除了对实际利率的边际预期外，这一涨幅更多地受到地缘***变化的影响。日本经济面临的不确定性增加，引发了市场的避险情绪，使得传统避险资产如日元和黄金共同升值。

总体来看，美联储的表态为长期宽松政策奠定了基础，但在短期边际利率上的预期仍然充满变数。黄金市场的主导权在短期内可能会受到地缘******的左右。鉴于历史表现显示地缘******的驱动持续力相对较弱，黄金市场的短期冲高或许将成为投资者逢高兑现的良机。在这个充满变数的市场中，投资者需要保持警惕，灵活应对各种可能的风险和机遇。