电力市场改革 推动行业重新评级 首选龙源电力(0

瑞银发布研究报告指出，中国的电力市场改革及电力行业价值链备受该行青睐。预计该行对电力市场的净利润预测在2022年至2024年平均超出市场预期8%。深入研究电力市场改革后，该行分析认为将会带来三大机遇：

电力生产商（包括火电和可再生能源）能够通过市场电力销售提升定价能力和电价灵活性，有望中期实现12%至15%的净资产收益率（ROE）。这对投资者而言是一个巨大的吸引力。

电力辅助服务作为一个新兴领域，其总可用市场（TAM）庞大，且预计能带来8%的净资产收益率回报。令人遗憾的是，这一领域的潜力似乎尚未引起广大投资者的关注。

电力物联网（IoTE）公司的软件需求和收入增长也将随之增加。随着电力市场的不断发展和技术的持续进步，电力物联网领域有望成为下一个投资热点。

该行认为，随着电力市场改革的进一步深化，更多的催化剂即将出现，为投资者带来更多的投资机会。这些催化剂包括绿色电力的促进购买、绿色电力销售量的增长以及碳交易市场的扩大。沿着电力行业价值链，该行更加看好电力生产商和电力物联网公司。

在推荐的投资组合中，该行特别推荐了龙源电力（00916）、信义能源（03868）和华润电力（00836）。其中，龙源电力以其深厚的行业积累和独特的竞争优势，成为该行最为推荐的投资首选。

该行同时指出，电力生产商的股价目前处于相对低位，仅为0.7至2.3倍的2022年市净率（PB），年初至今已下跌16%，与全球同行相比，下跌幅度相似。参照历史交易区间及全球同行表现，该行认为电力生产商的股价有望实现重估，上升至2.5至3倍的市净率（PB）。这为投资者提供了一个良好的投资机会。