食品饮料：地产白酒迎来一波上涨 整体持仓占比提升

食品饮料行业最新持仓概况：基金仓位大幅上升，白酒板块超配现象显著，同时大众品出现一定程度的低配。

在2018年二季度，食品饮料行业基金的重仓持股比例达到7.09%，相较于上一季度提升了1.44个百分点，与去年同期相比更是跃升了3.12个百分点。这一数据充分显示了基金对食品饮料行业的看好。

在二季度，受到贸易战影响及资金抱团情绪的推动，地产白酒经历了一波上涨行情，食品饮料行业整体持仓占比也因此得到提升。值得注意的是，食品饮料行业的基金配置比例从2017年二季度开始就处于超配状态，配置比例从3.97%一路攀升至7.09%，超配比例也从0.22%提高至1.77%。

在食品饮料行业中，白酒板块受到了机构投资者的强烈偏爱。在基金持仓占比前十的公司中，除伊利股份和双汇发展外，其余均为白酒企业。如贵州茅台、五粮液等白酒企业的持仓情况呈现分化状态。除白酒板块外，次新股的增持情况也十分明显。

在陆港通配置方面，长逻辑公司受到了外资的更多青睐。在食品饮料行业中，陆港通持股比例居前的公司包括水井坊、伊利股份、安琪酵母等。其中，水井坊自2017年四季度开始被陆港通持有，之后逐步增加，实控人帝亚吉欧的要约收购更是使其陆港通持股占比跃居板块首位。

从行业基本面看，2018年，中高端白酒景气度持续上升，调味品总体趋势向好，肉制品受益于猪价下行，乳制品消费也在回暖。主要龙头公司的估值仍处于合理水平。结合行业基本面和估值水平，我们给予食品饮料行业“推荐”评级。

投资者也需要注意一些潜在的风险，如宏观经济持续下行、推荐公司业绩不达预期以及食品安全问题等。这些风险可能会对市场产生影响，投资者需保持警惕。（国海证券）