泡沫破裂至少需要三次加息 美股还会继续膨胀

中金网报道，针对潜在资产泡沫的担忧，美联储***耶伦的言论引起了广泛关注。他明确表示，仅仅谈论可能存在的泡沫是远远不够的，如果要真正打击泡沫，必须采取实质性的行动。

泡沫的破裂通常需要至少三次加息，而股市则会出现一系列的反应。耶伦在5月6日指出股市估值“非常高”，而后，花旗集团策略师团队深入研究历史上央行如何抑制金融市场过热。他们发现，在以前的经济周期中，央行通常需要至少三次加息来抑制市场热度，而这往往会引发五次股市下跌。在他们看来，这种情况在未来一年内不太可能发生。相反，他们预测股市将继续攀升。

巴克兰团队在报告中指出，通过研究过去的泡沫案例，他们发现在第一次加息过程中，泡沫往往会继续膨胀。虽然加息最终会导致泡沫破裂，但这通常需要至少三次加息才能实现。例如，在1989年的日本和1999年的美国互联网泡沫破裂前，都经历了类似的过程。

对于新兴市场，美联储在2006年的加息过程更为漫长。即便加息至5.25%，发展中国家股市仍然持续了18个月才出现回调。当前，只要通胀仍保持在低位，央行们就不可能采取过于激进的货币政策。预计明年第三季度之前不会出现泡沫破裂所需的三次加息。

即便到了那时，股市仍可能因欧洲央行的债券购买计划而获得支撑。目前，全球利率处于40年来的最低水平，短期平均利率仅为0.7%。在这种环境下，牛市可能还将持续一段时间。巴克兰研究团队警告说，现在预测牛市将受到打击还为时过早。尽管市场存在泡沫的担忧，但除非通胀压力上升并迫使央行采取行动，否则股市可能会继续其上涨趋势。

投资者应该保持警惕，并密切关注央行的动向以及市场变化，以便做出明智的投资决策。