水务龙头首创股份“10配3”启动，估值回归正当时，水务及固废业

首创股份配股实施，募资用于补充流动资金及偿还贷款

9月15日晚间，首创股份宣布进行配股实施，募集资金总额不超过人民币 53亿元。此次配股以每10股配售3股的比例向全体股东配售，配股价格为每股2.29元。作为国内水务行业的领军企业，首创股份旨在通过此次配股来稳固自身在水务领域的地位。

从9月21日至9月25日为配股缴款期，缴款期间公司股票全天停牌。9月28日为登记公司网上清算期，公司股票将继续停牌一天。复牌时间定于9月29日。

首创股份近年来的业绩稳步增长，固废业务和多个重要中标项目的成功落地为公司的业绩回升注入了强劲动力。随着水务治理政策的日益严格，长江、黄河流域治理等需求的增加，水务市场已经进入了一个竞争更加激烈的时代，而龙头企业凭借强大的资金实力和技术水平逐渐脱颖而出。

首创股份的业务范围广泛，包括城镇水务、水环境综合治理、固废处理和绿色资源管理等。据E20统计数据显示，其供水和污水处置整体规模位居行业第一梯队。公司的实际控制人为北京市国资委，股权结构稳定。

在业绩方面，虽然上半年京通快速通行费收入有所下滑，但环保板块的强劲表现成功抵消了这一影响。公司上半年实现营收69.56亿元，同比增长21.02%，净利润也有所增长。其中，污水处理和环保建设收入均实现了显著增长。公司的现金流净额也在持续提升。

首创股份的业绩增长动力主要来源于两个方面：一是作为龙头企业，其产能稳定，项目储备丰富；二是固废板块的高速增长。公司的水处理能力稳步提升，自来水供应和污水处理量也在持续增长。值得一提的是，公司在新形势下积极应对市场变化，凭借其强大的资金实力和技术水平，有望在未来的市场竞争中占据更大的优势。

展望未来，随着水务治理政策的持续严格和市场需求的变化，首创股份面临着巨大的发展机遇。其稳定的产能和项目储备量将确保公司业绩的稳步增长。公司在固废领域的高速增长也将为公司未来的发展提供强有力的支持。首创股份的未来发展前景值得期待。

投资者们需要注意的是，虽然首创股份的市盈率接近行业平均水平，但其公用事业一级行业的估值仍有提升空间。对于关注水务环保板块的投资者来说，首创股份或许是一个值得关注的投资标的。固废业务增长势头强劲，首创股份业绩动力持续加强

随着垃圾处理行业的蓬勃发展，首创股份的固废业务成为推动公司业绩增长的重要引擎。近年来，该板块在公司的营收结构中占比持续上升，显示了强劲的发展势头。

回首首创股份的发展历程，其在固废处置行业的足迹可追溯至2011年，当时公司通过入股首创环境进入该领域。此后，公司通过不断收购和扩张，固废板块的业务逐渐崭露头角。特别是2015年，公司收购新西兰和新加坡的项目后，固废板块的毛利率大幅提升，为公司的净利润扭亏为盈做出了显著贡献。

今年上半年来，首创股份在固废业务方面持续取得显著成绩。垃圾焚烧发电业务和新增订单总额均呈现快速增长。一季度，公司上网电量同比增长118%，达到151,534兆瓦时；新签环保领域订单总额也实现了110%的同比增长。

值得一提的是，首创环境在南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂二期项目的成功签订，展示了公司在固废处理领域的强大实力。南昌项目的一、二期总处理能力达到每日3,000吨，是公司固废平台高水平能力的代表项目。

在固废板块，首创股份的产能扩张从未停止。从2016年的每日垃圾焚烧处理能力2,675吨，到2019年新增的年处理能力342万吨，折合每日处理规模9,370吨，公司的扩张步伐明显加快。目前，首创环境在国内共储备了78个项目，涵盖多个领域，总设计规模为年处理生活垃圾量约1,756万吨。南昌泉岭项目年处理生活垃圾46万吨，占南昌市超过30%的生活垃圾处理量。

展望未来，随着公司战略的支持和行业环境的持续改善，首创股份的固废业务将继续巩固公司的业绩增长动力，为公司未来的发展注入更多活力。公司的扩张计划、技术优势和行业趋势共同构成了其业绩增长的坚实基础。