乔治白(002687)校服业务持续推进 渠道掌控是核心

随着校服市场逐渐成熟，长期以来的竞争僵局有望被打破。我国校服市场虽然竞争激烈，但一直缺乏龙头企业，市场开拓难度也较大。这一局面的形成有多方面原因，包括地域性强、政策各异以及利润水平较低等。在毒校服事件引发社会关注、四部委联合推出新规的背景下，校服市场正迎来规范化运营的曙光。学生家长对校服的美观度和舒适度越来越重视，产业升级背景下的校服市场潜力巨大。初步估算，我国校服市场规模已超过900亿元。

乔治白公司看到了这一市场机遇，通过成立校服公司进军这一蓝海市场。他们的校服以英伦、日韩式制式为主，生产基本自产，渠道自建。由于市场僵局尚未完全打破，市场推进存在一定阻力。尽管乔治白校服公司在推广方式上尝试找代理商，但在渠道拓展上仍面临挑战。

对于乔治白公司来说，对渠道的掌控是校服业务推进的核心。针对我国校服市场的发展现状，对学校及教育系统渠道的掌控是企业市场拓展的关键。通过自建渠道或嫁接现有学校渠道，有望带来公司校服业务的快速推进。考虑到校服产业与公司职业装主业存在一定的相似性，复制公司职业装业务的拓展方式，对公司校服业务的拓展具有可行性。

乔治白公司的职业装业务发展稳健，多年来深耕职业装领域，积累了众多金融、电力、电信等行业的客户。其职业装业务已经展现出较强的盈利能力。公司积极提升高端定制水平，加强品牌市场推广，预计未来将保持稳健发展。

对于乔治白公司的校服业务，我们持乐观态度。我们认为随着公司在地域市场渗透率的提升和接单能力的增强，团购定制业务有望稳健增长。在校服产业升级的大背景下，我们期待公司在设计能力、员工激励、与职业装协同以及渠道推广等方面的优势能够转化为校服市场的快速增长。预计2016-2018年，公司净利润将实现稳健增长。

我们也要关注潜在的风险，包括校服业务推进不及预期、消费持续低迷以及原材料和人力成本持续上升等。乔治白公司在校服市场有着巨大的发展机会，但我们仍需关注风险并做出合理的投资决策。

对于投资者来说，这是一个值得关注的领域。随着校服市场的规范化运营和学生家长理念的变化，乔治白公司的校服业务有望在未来实现快速增长。公司的职业装业务也发展稳健，未来有望保持增长趋势。对于关注服装产业的投资者来说，乔治白公司是一个值得关注的投资标的。