分级基金再套“枷锁” 大户鹏华基金进退两难

【聚焦分级基金：重磅新规下的大户进退两难】

在金融市场掀起波澜的分级基金，近期再次受到关注。沪深交易所公布的《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》，给这一市场带来了新的变化。业界人士指出，这一新规一旦落地，将引发一场市场变革，对分级基金现有的存量规模产生深远影响。

这份备受瞩目的《指引》要求，只有满足30万元证券类资产“底仓”要求的个人投资者及一般机构投资者，才能涉足分级基金领域。这意味着，中小散户投资者可能面临离场的风险，分级基金的数量也可能因此不增反减。对于市场来说，这无疑是一场大洗牌。

尽管有观点认为，长期来看，这一门槛的提高将有助于分级基金向更规范化发展，使得投资者结构更加大客户化、机构化。但短期内，影响却是冲击性的。特别是对于分级基金大户来说，新规的出台无疑让他们陷入了进退两难的境地。

作为上半年最受市场关注的基金品种，股票型分级基金产品数量和规模均取得了惊人的增长。其中，鹏华基金以其15只分级基金、合计净值规模达736亿元的成绩，位居市场前列。《指引》的出台，使得鹏华基金面临巨大的挑战。

据了解，证监会已经暂停了分级基金的注册工作，并正在研究完善分级基金的监管安排。这意味着，主攻分级基金的基金公司，如鹏华基金，已经面临进退两难的局面。进，无路可走，监管层不再允许注册新的分级基金；退，又无功而返，毕竟他们已经在这个领域取得了一定的成绩。

对于基金公司来说，更严峻的是，《指引》只是开始，证监会对于杠杆类属性的产品的审批趋势仍是从严。后续对于分级基金的申报和审批可能会更加严格，规模容量肯定会受到影响。这对于以分级基金为发展特色的基金公司来说，无疑是一个巨大的挑战。他们的苦日子可能还在后头。

市场总是充满变数。目前，《指引》还在征求意见阶段，未来如何发展，还需看市场的反应。对于基金公司来说，如何在这样的市场环境下寻找新的发展机遇，将是他们面临的重要任务。

分级基金的新规引发了市场的广泛关注。未来，这一领域的发展将充满挑战与机遇。我们期待，在这一变革中，基金公司能够找到新的发展路径，为投资者带来更多的投资机会。