节后A股开门红 阿里入股全球免税巨头Dufry

节后A股市场迎来开门红，然而一则关于“阿里入股全球免税巨头Dufry”的消息，瞬间将中国免税行业巨头中国中免（股票代码：601888）的市场表现推向了风口浪尖。短短时间内，其股价经历了一波跌停，市值蒸发超过亿元。尽管各路券商分析师迅速作出反应，表示这只是短期波动，但无人否认“免税战场”正在经历一场巨变。

国庆黄金周期间，市场传出重磅消息：全球领先的免税零售商Dufry将与阿里巴巴在中国组建合资公司，共同开展旅游零售业务。其中，阿里与Dufry的持股比例分别为51%和49%。为推进合作，Dufry还将向安宏资本和阿里增发约2500万股。而阿里则承诺以不低于28.5元瑞士法郎的价格认购增发后的不超过9.99%的股份。

深入了解后发现，由于海外免税业务受到新冠疫情的严重冲击，Dufry上半年营收同比减少62%，7-8月的营业额更是锐减了75%-85%。在中国市场，Dufry主要布局机场零售，借助高端奢侈品牌特许精品营销店、机场书店及百货销售网点等形态广泛布局。一直寻求在中国拓展旅游零售业务的Dufry，在海南自贸岛方案出台后，也与海南展开了合作洽谈。业界人士普遍认为，此次与阿里的合作有望为Dufry打开国内业务的新局面，缓解其全球业务压力。

与此阿里巴巴今年以来也在旅游行业频频出手，加快布局。不久前，阿里受让了出境旅行社龙头众信旅游的控股股东5%股权。如今，又与全球免税巨头Dufry携手，显示出其在旅游零售领域的雄心壮志。

两大巨头的“联姻”却直接影响了中国免税行业的龙头企业中国中免。在消息传出后的首个交易日，中国中免股价应声跌停。尽管午后股价有所回升，但尾盘仍暴跌8.45%，股价报204.1元，当日成交额高达66.46亿元。

关于中国中免的股价大跌，业内专家指出，虽然安信证券和光大证券均表示阿里的合作并不意味着外资可以直接进入中国免税市场，但由于国内免税业务存在牌照壁垒，预计未来合作将以跨境电商线下店或国内免税零售商集成供货商的形式展开。目前中国拥有免税牌照的企业数量有限，而中国中免在其中占据绝对优势地位。随着政策逐渐放开和阿里对传统行业的颠覆效应，未来阿里与Dufry的合作仍可能对现有市场竞争格局带来冲击。

值得注意的是，尽管面临巨头的挑战和市场的质疑，中国中免的股价在今年仍呈现出强势上扬的趋势。据海关总署数据显示，“双节”期间海南离岛免税购物数据并未达到市场预期的倍增效果。这并未影响市场对免税行业的看好态度以及对中国中免的高估值预期。在此背景下，投资者对中国中免的市场表现以及未来的竞争格局变化保持了高度关注。