启迪桑德(000826)再拿7.6亿ppp大单 平台型环保龙

闪耀的环保龙头，湖南省泸溪县污水及垃圾处理PPP项目落地

日前，某环保公司宣布成功取得湖南省泸溪县污水及垃圾处理PPP项目，这一事件在环保领域掀起不小的波澜。该项目的成功获取，充分展现了这家公司作为平台型环保公司的综合实力。

这一PPP项目合作范围广泛，涵盖了污水处理、固废处理等多个方面。其中，污水处理部分包括新建、存量转换与提质改造项目，而固废部分则涉及生活垃圾填埋场、生活垃圾清洁处理及乡镇垃圾收集转运等。项目总投资金额高达7.60亿元，与该公司以往签订的PPP项目相比，金额较大。

该项目的成功落地，不仅为公司的业绩增长提供了保障，也为环卫一体化打造了样本项目，提升了市场口碑。自2014年起，该公司积极在环卫领域进行布局，开始环卫云平台建设，如今环卫网络已初具规模，并能够实现对整个业务流程的智能化、信息化、互联化管理。预计2018年，该公司的环卫项目将达到230个。

该公司在PPP拿单能力上的增强也引人注目。清华系入股后，公司转变为国企背景，融资成本降低，与启迪控股的协同效应显现。今年以来，公司已签订PPP项目7个，总金额达30.5亿元，另落地框架协议4个，总金额112.5亿元。订单落地的加速趋势为未来业绩提供了坚实支撑。

不仅如此，公司的非公开发行事宜近期也获得了证监会的核准。按照公司发布的公告，本次非公开发行的发行价格调整为27.39元/股，按此价格计算，定增总共募集资金将达46.02亿元。这将大幅降低公司的财务费用，预计将为公司节省约1.15亿元的财务费用，使其盈利能力显著增强。

除此之外，公司在垃圾焚烧产能方面的逐步投入运营也值得关注。2016年年底，公司拥有已经签约和在建的垃圾焚烧产能共计2.98万吨。公司注重项目质量，大部分项目的垃圾处理费都处于较为理想的水平。未来两年，这些项目将快速投运，开始为公司贡献运营收入。

总体来看，这家公司的长期发展受到市场的高度看好。其管理团队经验丰富，固废产业链全布局；营收和利润连续十年正向增长，增速稳定，显示出良好的成长性。预计该公司17、18年净利润分别为15.50、18.91亿元，对应增发摊薄后EPS为1.52、1.85元。市场对其未来发展充满信心，维持“买入”评级。

此次PPP项目的成功落地，不仅展示了公司在环保领域的实力，也彰显了其作为平台型环保公司的价值和未来发展潜力。