光迅科技(002281)业绩基本符合预期 看好公司中长期成长

光通信领域的卓越之路，公司展现稳健业绩与光明前景

在光通信产业的繁荣时期，有一家公司以其稳定的业绩和光明的未来前景引人注目。让我们深入了解其2016年的业绩及其后续的发展潜力。

一、业绩稳健，四季度收入小幅波动

2016年，该公司的营收和净利润分别实现了29.79%和18.64%的同比增长，营业利润也呈现出3.42%的增长。尽管总体业绩略低于预期，但四季度收入仍达到约10.05亿，同比增长13.7%，净利润更是增加了16.9%。受季节性订单影响，四季度收入环比有所下降，但随着法国ALMAE研发制造的10GEML芯片的逐步出货以及公司高端光模块的占比提升，预计公司毛利率将有望回升。

二、光通信持续繁荣，数通业务崭露头角

随着数据大爆发带来的带宽投资加大，光模块需求持续增长。光纤入户、数据中心建设、城域网建设以及基站演进，都为光模块和高端光器件带来了巨大的需求空间。公司在稳固电信市场地位的迅速切入数通市场，已成功开拓华为、BAT、思科、AWS等主流数据中心客户，预示着数通业务将迎来爆发式增长。

三、高端光芯片及器件突破在即，持续布局硅光大方向

作为光通信器件及模块的领军企业，该公司已形成了完善的产业布局。以2.5G等中低端光芯片及器件为基础，10G产品为主力，公司正在积极推进25/100G产品的研发。预计今年，公司自主研发的10G长距离EML芯片将批量出货，年底还将有25GDFB及EML芯片成品产出。公司在硅光领域也取得了重要突破，与邮科院成立国家重点实验室，实现国内企业先发布局。

四、全球竞争力显著，看好未来前景

公司在全球光器件和光模块市场中具有强大的竞争力，其武汉光电子创新中心的成立也为其研发提供了有力支持。我们预期公司在未来几年的盈利能力将不断提升，预计2016年至2018年的净利润将实现显著增长。给予2017年50倍PE，目标价为110元，维持"强烈推荐-A"评级。

投资总是伴随着风险。芯片研发的进展、硅光产业的加速以及产品结构的优化等因素都可能影响公司的未来发展。尽管如此，中长期来看，随着产业升级带来的中高端光模块/器件的进口替代，公司的前景仍然光明。

这家公司在光通信领域展现出了强大的实力和光明的前景。从稳健的业绩到明确的发展策略，再到强大的研发实力，都使得它成为投资者关注的热点。面对未来，我们对其充满信心。