创业板强化信披监管 将加速中介机构行业整合

随着注册制的稳步推进，A股市场正在迎来深刻的变革。在这场变革中，中介机构作为市场的重要参与者，其法治和监管的进一步规范成为推动行业加速整合的关键因素。

近日，证监会发布的《创业板公开发行股票注册管理办法（试行）》（征求意见稿）凸显了信息披露的重要性。证监会相关负责人明确表示，新的制度建立以信息披露为中心，明确以投资者需求为导向的信息披露要求，旨在完善发行人、中介机构等市场主体的信息披露责任。这一新证券法从3月1日起正式实施，专章规定信息披露制度，系统完善了信息披露的各个环节。

对于这一变革，万博新经济研究院副院长刘哲认为，强化信息披露监管有助于压实中介机构如会计师事务所和保荐机构的责任，让市场责任归位。通过奖励规范行为、惩戒乱象，这一举措可能带来中介机构的行业整合，形成一批独立、专业、有影响力和公信力的中介机构。在刘哲看来，更为严格的信息披露制度是注册制的核心基石，明确以投资者需求为导向，并贯穿于上市中和上市后的全过程，体现了对上市公司信息披露内容、机制的市场化要求，有利于保护中小投资者的利益，构建一个透明、规范、法治的资本市场环境。

随着注册制的推广，中介机构正面临更加严峻的考验。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出，中介机构的专业定价能力和责任意识将受到更严格的审视。新股发行价格主要通过市场化方式决定，这对中介机构的定价能力提出了更高的要求。中介机构的责任意识也将更加强烈。在注册制的落地以及违法违规成本大幅提升的背景下，中介机构的责任更加重大，事中和事后的监管也会更加严格。

值得注意的是，今年以来的数据显示，由于信息披露方面的问题，监管部门已向上市公司发出51份警示函，其中创业板公司占14份。多家中介机构如会计师事务所和资产评估公司也收到了警示函措施。这表明，上市公司与中介机构在信息披露监管力度提升的背景下，“双向选择”的格局也在发生变化。今年以来，上市公司更换会计师事务所和保荐机构的情况屡见不鲜。

一位不愿具名的大型会计师事务所人士表示，创业板注册制的改革对中介机构提出了更高的要求，特别是强化了中介机构的责任。这一改革使得质优的中介机构更受上市公司的欢迎。随着改革的深入，我们期待一个更加成熟、稳健的资本市场。