为原有业务“续命” 基金子公司急需百亿增资

日前，监管层发布了三项重要的征求意见稿，这些文件的出台为基金子公司业务带来了全新的监管框架。一直处在较为宽松监管环境下的基金子公司，如今也开始面临“紧箍咒”般的监管要求。据业内估算，为了符合新的监管标准，基金子公司可能需要近百亿的增资额度。

这些征求意见稿，包括《证券投资基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》和《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》，它们借鉴了信托行业的监管模式，为基金子公司建立了净资本监管体系。

国信证券的分析数据显示，若按照新规，基金子公司的现有业务规模需要储备大量的净资本。目前基金子公司的净资产规模却远远达不到这一标准。尽管它们自2012年底开始运作以来，已经积累了一定的经营收入，但总体上看，基金子公司的注册资本金普遍较低。统计显示，79家基金子公司的注册资本金总额仅为52.4348亿元，平均每家不足6637万元。

业内人士指出，虽然基金公司正在积极与股东沟通增资事宜，但结果如何还需看股东的考量。一些大型的基金公司有实力增加注册资本金以满足监管要求。并非所有股东都愿意投入巨额资金进行增资。一些小型基金子公司可能会选择缩小业务规模以应对净资本的约束。

面对这一新的监管环境，各方的态度并不统一。有的基金公司选择积极增资以维持或扩大业务规模，毕竟在当前的市场环境下，基金子公司的牌照价值依然显著；而有的公司则选择谨慎行事，暂时放缓业务扩张脚步，等待母公司的进一步决策。

格上理财研究中心的樊迪认为，为了符合新的监管要求，很多基金子公司可能会选择增资。也有子公司人士建议实行分类监管，根据子公司的业务表现等进行评级，评级高的公司可以享受较低的净资本要求，而评级低的公司则需要提高净资本比例。这样的做法或许能更好地平衡各方的利益，促进基金子公司的健康发展。

新的监管要求为基金子公司带来了新的挑战和机遇。在面临净资本约束的基金子公司需要寻找新的发展方向，以适应市场的变化。