摘要： 政策与周期复苏预期拉动强周期反弹,经济仍疲弱,改革打开空间:2014年至今,交通运输板块上涨67%,大幅跑赢沪深300指数30个百分点。强周期板块航空运输和航运在油价大幅下跌与供需缺口收窄驱动下分别上涨83.7%和68%,港口受多重政策利好共振上涨93.4%。201...

摘要： 一周回顾:上周上证综指仅小幅上涨0.02%,而机械行业指数上涨3.4%,子行业中工程机械、军工涨幅居前,个股中以三一、中联、厦工、徐工、中国重工、中航飞机,以及具有自贸区概念的中集集团、核电设备概念的中国一重等周涨幅领先。 油价:下跌压制油公司及油...

摘要： 行业回顾与展望 。 从2013年12月15日至2014年12月15日,通信行业指数涨幅为49.56%。政策层面来看2015年4G招标的持续进行、宽带中国政策落地等因素将促使2015年通信行业景气度持续上升。 2014年是4G投资元年,中国移动计划年底前完成70万个4G基站的建设;...

摘要： 阿里健康介入医院电子处方环节,引爆中国医疗改革新模式。阿里健康信息技术有限公司(简称:阿里健康,代码:0241.HK)是香港上市公司,其前身是中信21世纪。通过收购中信21世纪,阿里健康拥有全国仅有的药品电子监管码体系,以及药品流通的庞大数据库。2014年...

摘要： 矿价大幅下跌,钢厂盈利有望持续改善 12月汇丰制造业PMI初值跌破枯荣线,其中新订单指数大幅下滑显示国内需求疲软,制造业疲软强化稳增长预期,宏观政策进一步宽松可期。中钢协建议取消含硼钢材出口退税,含硼钢低价优势有所削弱,短期内钢材出口量增速或放...

摘要： 投资建议 近期市场风格偏好大市值、低估值,医药板块大幅跑输大盘,塞翁失马焉知非福,连续的跑输大盘一定程度上也缓解了医药行业的估值压力,目前相对全部A股(扣除金融)估值溢价率仅有43%,为四年来新低。同时,前期连续大涨的大盘蓝筹股有调整需求,届时以...

摘要： 一周煤炭行业观点:环渤海指数维持526元/吨,主要由于月初大型煤炭企业提高12月份动力煤销售价格的积极影响趋于淡化,而消费企业采购积极性不高、主要发运港口煤炭库存不断升高等负面因素逐渐显现。预计12月下旬随着寒冬的来临,电厂日耗增加库存回落;沿...

摘要： 1、事件。 据新华网报道,中央农村工作会议22 日至23 日在北京举行。 李克强出席会议并作重要讲话,张高丽出席会议。会议讨论了《中共中央国务院关于进一步深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见(讨论稿)》。同时,全国农业工作会议在北京召开,会议...

摘要： 核心观点: 中长期来看地产行业拐点已然明确、基本面下行趋势难改:过去十多年楼市发展的驱动因素发生了显著变化,潜在首次购房家庭数量在去年见顶、经济增速进入下行周期的新常态、货币超发难以持续、房价收入比超出合理范围、土地流转改革和房产税等长...

摘要： 投资要点 油价下跌,今年四季度至明年一季度部分化工品利润喷涌而出。 2014年四季度以来,国际原油价格快速下跌30%。不同于08年油价下跌,本轮油价下跌周期,国内化工品及下游出口需求稳定。我们研究认为,今年四季度至明年一季度,部分化工品将受益于油价...

摘要： 2015行业主题仍是转型,但转型效果兑现的压力开始显现 . 2015个股转型仍将持续。我们做出这个判断不仅基于个股的分化仍在持续,还基于在改革的背景下,计算机行业的作用逐渐被认识、被认同,因此计算机行业与其它行业融合的转型将不断涌现,计算机带来的智...

摘要： 汽车行业进入平稳增长区间,15年增速在7.5%左右 14年1-10月,我国汽车继续保持利润增速大于收入增速、收入增速大于销量增速的良好势头,但中国汽车行业已进入平稳增长区间,14年销量增速在6.0%左右,15年预计在7.5%左右,其中乘用车增速或为9.0%左右,SUV 依...

摘要： 2015年大环境防风险、去杠杆、调结构(市场化)和改革创新是主基调。防范房地产投资增速惯性下滑、高杠杆负累和当前较好国际政治经济环境不确定性等风险为行业需求托底。去杠杆保证流动性充裕和利率水平下降利好利率敏感公司。经济增速下降和成本下降为...

摘要： 1-11月份,全国全社会用电量50116亿千瓦时,同比增长3.7%,同比增速较10月回落0.1个百分点,较2013年前11月全社会用电量同比增速回落3.8个百分点。其中,11月份全国全社会用电量4632亿千瓦时,同比增长3.3%,较10月3.1%的增幅上升0.2个百分点。 同比来看,1-1...

摘要： 行业观点。 把握触网背后的行业投资逻辑:家装触网大势所趋,触网作为手段,关键要把握触网背后行业发展逻辑,客观地认知网络对于行业发展的促进作用。从触网类型来看,分为垂直型和平台型模式,其在重点服务对象方面有所不同,进而演化出不同的核心竞争力:n...

摘要： 行业观点: A 股餐饮旅游本周下跌2.75%,板块表现弱于沪深300 指数(上涨2.55%)。涨幅较大的个股包括三特索道、中国国旅(国企改革)、西安饮食、中青旅等,跌幅较大的个股包括北京旅游、宝利来、华天酒店、腾邦国际等。对于2015 年,结合细分子板块景气度、...