模塑科技(000700)参股公司获准IPO 投资收益可观

近日，公司公告宣布其参股公司江苏银行正式获得中国证券监督管理委员会批准，即将公开发行股票并在市场上进行交易。这一***引起了广泛关注，我们对其进行了深入的分析和点评。

公司持有的江苏银行的股份相当优质，为其带来了显著的投资收益。据公告，公司持有江苏银行1亿股，占其发行前总股本的0.97%。以江苏银行每股净资产6.27元计算，江苏银行上市后，公司所持股权市值预计将达到约7.5亿元，而初始投资成本仅为0.73亿元，资产增值约6.8亿元。显然，江苏银行的优质资产将在上市后持续为公司贡献高额收益。

公司的业绩增长的确定性也相当高。2015年，奔驰和宝马两大品牌为公司贡献了74%的扣非净利润。随着华晨宝马和北汽奔驰的销量不断提升，公司业绩的稳定增长得到了有力保障。数据显示，2016年一季度，华晨宝马累计销量达到8.19万辆，同比增长13.5%，北汽奔驰销量也实现了强劲增长。随着宝马新车型的陆续国产化，预计未来几年公司的净利润将会有更高的增长确定性。

值得注意的是，公司还涉足无人驾驶领域，这一决策为其未来发展带来了新的机遇。公司发展战略清晰，格局大，后续成长性好。考虑到公司的大健康产业正在投入期，且持有优质的金融资产，我们采用分部估值方法对其进行合理估值。预计汽车主业的估值为84亿元，医院的估值为12亿元，金融资产的估值为12亿元，合计合理估值为108亿元，对应的目标股价约为30元。

投资总是伴随着风险。我们需要关注汽车产销的下滑以及明慈医院发展不及预期等可能出现的风险。但总体来看，公司的业绩稳定增长以及其在无人驾驶领域的发展前景，使其仍然成为一个具有吸引力的投资标的。

我们对公司持有乐观态度，重申买入的评级，并设定6个月的目标股价为30元。