基金周报：调整风险加大,远离高杠杆分级B

近期市场呈现股债双杀态势，主要规模和风格指数多数下跌，平均跌幅达到4.19%。其中，创业板、中证1000和中证500指数领跌，跌幅分别达7.48%、6.32%和5.84%；相对而言，恒生指数则逆势上涨0.71%。在行业指数方面，54个行业和主题指数中多数也呈现下跌趋势，平均跌幅为4.76%。

上周分级A市场多数下跌，日均成交额超过千万的分级A份额中，仅有两只上涨，平均周跌幅为0.24%。尽管分级A的风险相对较小，短期上升空间可能有限，但其中仍有一些品种具备中长期配置价值。如成长A级、国防A以及一带一A等具有下折博弈价值的分级A品种值得关注。

与此上周分级B市场普遍下跌，超过九成的分级B份额出现下跌，平均周跌幅高达7.97%。其中，网金融B、互联网B和创业B等品种的跌幅更是超过两位数。在这样的市场环境下，一些周期品如煤炭B、有色和钢铁B等仍具备进攻窗口。

地产B端、金融地B、带路B、一带一B等分级B目前距离下折较近，风险较大，投资者需保持警惕。目前市场上无明显的折溢价套利机会。在此背景下，国泰君安策略团队认为经济正逐步从L型探底转向U型复苏，供给侧改革及不良债转股等政策催化为市场带来新的机遇。

整体而言，市场正处于一个较为复杂的阶段，投资者需灵活应对，谨慎选择。对于分级基金投资者而言，更应注重风险管理和资产配置，关注那些具备中长期配置价值的基金品种。