博时基金王祥：黄金在通胀逻辑与避险消退交织下走势胶着

上周，美国正式切换之际，黄金市场经历了一场波澜壮阔的行情。在经历一番振奋人心的上扬走势后，市场呈现抑制态势。尽管如此，黄金市场依旧从之前的限制调整中逐步恢复生机。

博时黄金经理王祥揭示，上周引领黄金市场的核心主线是再通胀交易。随着拜登就职当天签署的两项行政命令的落实，美国疫苗的接种速度明显加快。新增确诊和住院人数呈现向下的趋势，这些积极因素导致市场通胀预期在上周上升，为黄金价格的恢复注入了动力。在这背后，我们也看到了问题的两面性。出于政治博弈的考量，短期内达成新的财政刺激计划的概率似乎并不乐观。随着疫苗接种速度与新增确诊数量的改善，原本备受瞩目的1.9万亿财政方案也面临着更大的挑战。

另一值得关注的上周重大事件是美国财长提名人耶伦在参议院财政委员会的作证。虽然她表达了对新财政方案的支持态度，但更重要的是她传达了对未来美元政策的潜在预期。从这一角度看，这对黄金在内的大宗商品提供的边际支持正在逐渐减弱。这位新晋财长的言论无疑给市场带来了新的思考维度，也为黄金市场的走势增添了一层复杂性。

放眼整体，欧美疫情的逐步改善与疫苗的加速接种都在推动市场风险偏好的提升。尽管新的刺激计划仍面临诸多困难，黄金市场短期内在疫情改善和疫苗接种的乐观预期下仍缺乏明显的上行基础。但未来的黄金市场仍充满了不确定性，我们需要密切关注市场动态，以应对可能出现的风险与机遇。