比亚迪电子跑赢行业评级 目标价22港元

中金公司近期发布对比亚迪电子的评级报告，维持其“跑赢行业”的评级。考虑到当前安卓手机市场的低迷状况，对比亚迪电子的未来发展进行了重新评估。

报告中指出，比亚迪电子在2021年的业绩表现并未达到预期，归母净利润低于该行及市场的预期。尽管公司在收入方面有所增长，但受口罩业务基数高、疫情和缺芯影响，客户需求并未达到预期，导致产能利用率偏低。由于安卓高端机型需求不振，零部件业务收入下滑，但组装及汽车业务收入增速却十分亮眼。

虽然安卓组装业务因需求低迷导致产能利用率偏低，拖累了公司的毛利率，但比亚迪电子仍在持续加大研发投入，以应对市场变化。公司在新业务研发上持续投入，特别是在和汽车电子等领域。预计随着公司核心产品份额的提升和新产品的导入，北美大客户组装业务将迎来较快增长。随着电子雾化业务的新项目量产，汽车中控系统级车载通讯模组的出货量也有望高速增长。

中金公司对比亚迪电子的未来持乐观态度，认为公司在安卓毛利率改善、北美大客户、电子雾化、汽车电子等业务的高速成长带动之下，利润有望重回增长。报告也提示了部分风险，如安卓产能利用率较低，北美客户拓展缓慢，及汽车电子等拓展也面临一定挑战。对此，投资者应予以关注并谨慎决策。

中金公司对比亚迪电子的未来持乐观态度，认为其具备较大的上升空间。投资者在关注其业务发展及市场变化的也应关注相关风险因素的变动情况。