基本面支撑稳固 铜价周内小幅震荡

国元期货专家范芮解读上周铜市走势

上周铜价内外盘走势呈现显著分化。国内铜市在降息预期下，周初曾震荡走高，但随着预期的落空，涨幅迅速回吐；而伦铜则持续受到美元强势的影响。疫情带来的忧虑情绪也导致周一铜价回落。

从宏观层面来看，世界经济增长前景堪忧。世界银行最近下调了2022年全球经济增长预期，而国际货币基金组织（MF）的预测也显得更为悲观。美联储***鲍威尔的表态更是给铜价带来了压力。在美元强势攀高的背景下，全球经济增长问题重新受到关注，开始对铜价产生拖累。

尽管国内期待的降息未能如期实现，但国内疫情防控形势出现积极变化，新增本土确诊人数持续减少。国内宏观环境对铜价的影响更多地体现在市场情绪上。

在产业方面，供需双方均显示出价格支撑势头。海外铜精矿产量在一季度面临挑战，多个大型铜矿的产量下降，导致铜精矿供应忧虑明显增强。而需求方面则因物流恢复出现积极势头，上海仓库出库量增加，库存明显降低。广东地区的跨省汽运也有所恢复。铜的库存低位局势依旧，这将使铜价表现出明显的价格韧性。

总体来看，本周铜价预计会呈现震荡偏弱的态势，但实际下跌空间可能会相对有限。尽管面临全球经济增长放缓和美元强势等压力，但供需双方的基本面仍对铜价构成支撑。投资者应密切关注国内外宏观经济的走势以及铜市的基本面变化，以做出更明智的投资决策。

以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。