万里扬(002434)万里扬回购计划筑底 自动变速箱潜力依然

公司发布了振奋人心的2017年度业绩快报。全年营业收入飙升至50.2亿元，同比增长了惊人的34.5%。更值得一提的是，归属于上市公司股东的净利润也实现了6.4亿元，同比增长高达105.9%。每股收益达到0.48元，业绩表现亮眼。

其中，芜湖变速箱业务被全面纳入考核，为公司的收入和利润带来了突飞猛进的增长。受汽车内饰业务收入规模相对较小、存货价值降低以及研发投资加大等因素的影响，公司的业绩增长率略低于预期。

自动变速箱市场具有巨大的增长潜力。近年来，国内自动变速箱的渗透率迅速提升，尽管自主品牌与合资品牌之间仍存在差距，但未来的发展空间依然广阔。公司积极开发自动变速箱新产品，并成功拓展了一系列新客户，有望为未来的业绩爆发提供强大动力。

内饰业务方面，受老项目终止等因素的影响，收入未能达到预期，存货计提及新项目开发也对当期利润造成了一定的压力。公司与汽车零部件巨头恩坦华成立合资公司，有望改善内饰产品的技术水平并拓展更多客户，为内饰业务的持续改善奠定基础。

在估值方面，公司的表现同样引人注目。公司于2月12日发布了回购股份预案，计划在6个月内回购不低于1000万股，并已获得股东大会的批准。这一举措为公司股价提供了坚实的支撑。目前，公司的股价仅为2017年的19倍PE水平，考虑到其在自动变速箱等业务领域的巨大前景，公司的估值具有极高的吸引力。

我们也需要注意到一些潜在的风险。自动变速箱和内饰等业务的发展可能不如预期，这可能会对公司的业绩产生一定的影响。

我们预期公司在未来几年的每股收益分别为0.48元、0.63元和0.78元，维持买入的评价，并持续推荐。公司的业绩和估值均显示出巨大的潜力，值得我们深入关注和期待。