中国巨石(600176)引入战略投资者GEI 国际化战略再下

公司重磅公告，计划通过转让巨石美国股份公司部分出资权，引入战略投资者Global Expansion Investment I Limited公司（简称“GEI公司”）。这次转让的出资份额高达4500万美元，占巨石美国股份公司的30%。

GEI公司作为弘毅投资的成员，拥有深厚的海外并购项目管理经验。弘毅投资一直积极助力中国企业走向全球化，其投资的石药集团、中联重科、苏宁云商等企业均已成为业界翘楚。为了落实公司的国际化战略，公司在美国南卡罗来纳州设立了全资子公司巨石美国股份公司，并在此建设年产8万吨的无碱玻纤项目。

此次与GEI公司的合作，不仅有助于降低公司的资产负债率，更开启了公司在海外资本运作的新篇章。在当前特朗普新政的背景下，公司有望受益于新的基建政策。作为全球最大的玻纤供应商，公司在美国的业务占比约15%，在美建厂也将受益于美国的贸易保护政策。

玻璃纤维行业正处于繁荣期，公司作为行业上游的盈利状况良好，过去三年的净利润复合增长率高达53%。公司已经享受到中建材与中材集团重组带来的红利，未来还将继续整合优质资产，打造中建材“新材料”平台。这一进程将有助于提升公司的市场估值。

基于以上分析，我们坚持之前的盈利预测，并维持对公司的“买入”评级。预计2016-2018年，公司将实现营业收入78.27、86.69、90.81亿元，净利润将达到16.04、19.06、21.19亿元。对应的每股收益（EPS）为0.66、0.78、0.87元。以当前的股市动态市盈率来看，维持“买入”评级是明智的选择。