宇通客车(600066)销量与市占率稳步回升 2H17有望同

公司概况与业绩展望

近日，公司发布9月产销快报，披露了令人瞩目的业绩。在单月销量方面，公司共计售出车辆7,060辆，虽然环比下降3.3%，但同比增长10.0%。其中，大客、中客和轻客销量分别为2,759辆、3,445辆和856辆，同比增长均呈现双位数增长。

在新能源客车领域，公司的表现尤为突出。9月，新能源客车销量环比大幅增长27%，达到2,500辆以上，同比仅微降6.6%。这一表现不仅显示出公司在新能源客车市场的强大竞争力，还预示着公司在未来的市场中将保持领先地位。进入第三季度，公司新能源客车的销量更是达到5,800辆以上，环比增长135%，同比微增1.7%。

值得一提的是，公司的总销量市场占有率继续回升。在第一、二季度，宇通客车在大中客市场的市占率分别为41.1%和31.0%，虽然受补贴退坡和产品结构影响有所下降，但在7、8月，市占率如期回升，达到35.4%和38.8%，恢复到正常偏高水平。这一表现充分证明了公司在市场中的竞争力和品牌影响力。

展望未来，公司预计第四季度新能源客车的销量将继续保持增长态势。全年来看，新能源客车销量有望突破2.2万辆，同比降幅收窄至15%以内。而全年总销量预计将达到6.5万辆以上。在盈利能力方面，公司也表现出色。预计第三季度净利润将重回10亿元以上，全年有望维持稳定的盈利增长。

公司的严谨产品定价策略、强大的成本控制能力以及不断上升的市场占有率，为其在行业中奠定了坚实的基础。基于这些因素，我们上调对宇通客车的目标价至30.5元，对应2018年的16倍市盈率，并维持推荐评级。

投资者需要注意的风险因素为：新能源客车的回暖情况若低于预期，可能会对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，需全面考虑公司的业绩、市场情况以及潜在风险。