中信建投维持买入评级 目标价15.70港元

中信建投在2020年前三季度展现了强劲的业绩态势。其营业收入和归母净利润分别实现了同比增长64%和96%，加权平均ROE更是达到了惊人的14.60%，同比上升了高达6个百分点。这一业绩的背后，得益于其多元化的收入来源。前三季度的代理买卖证券净收入和证券承销净收入合计为公司贡献了近半的收入增量。而投资收益与公允价值变动的贡献也达到了令人瞩目的51%。

在第三季度，我们发现公允价值变动出现了显著减少，这主要是由于交易性金融资产的公允价值变动收益下降所致。尽管如此，公司的经纪和投行业务收入仍然保持了强劲的增长势头，尤其是投行收入，增速达到了本年的新高。虽然投行储备项目排名略有下滑，但仍旧保持在行业的领先地位。

值得一提的是，公司的非公开发行方案已经获得批准，这将为公司的资本中介和投资交易业务注入新的活力，推动其加快发展。展望未来，中信建投的前景依然光明。我们对其保持乐观的态度，维持“买入”评级，并预期其股价将达到目标价15.70港元。

中信建投的业绩不仅仅是一个季度的辉煌，而是长期稳健发展的结果。其在证券业务上的深度耕耘，以及在创新业务模式上的不断探索，使其能够在市场竞争中保持领先地位。无论是经纪业务、投行业务，还是资本中介和投资交易业务，中信建投都展现出了强大的竞争力和深厚的行业经验。我们期待其在未来能够持续创新，不断超越，为投资者带来更多的惊喜。