小摩：上调东亚银行目标价至15.3港元 维持减持评级

《摩根大通对东亚银行的前景分析》

摩根大通近日对东亚银行（股票代码：00023）进行了深入评估，并对其股份目标价进行了上调。从原先预期的15.1港元升至15.3港元，尽管目标价格有所上升，但该行对东亚银行的评级仍然维持“减持”。

在摩根大通发布的研究报告中，详细分析了东亚银行上半年的业绩表现。报告显示，东亚银行上半年的业绩表现未能达到摩根大通以及市场的普遍预期。这一现象主要归因于毛利压力增大以及信贷成本超出预期。在HIBOR下跌以及内地消费者金融风险降低的背景下，东亚银行上半年的净息差相较于去年下半年出现了收缩，降低了22个基点至1.59%。尽管公司预期下半年净息差会继续收缩，但收缩的幅度将会收窄。

东亚银行正在采取一系列有效的成本控制措施，这些措施的实施使公司的经营效率得到了显著提升。据报告显示，公司的成本与收入比率已经从去年下半年的52%降至今年上半年的51.3%，显示出公司在优化成本结构方面的显著努力。

虽然摩根大通对东亚银行的前景维持“减持”评级，但该行也承认该公司在某些方面的积极表现。目标价的上升反映了该行对东亚银行未来表现的某种乐观预期。这种乐观情绪并未改变该行对东亚银行今明两年盈利的预测，该行下调了公司今明两年的盈利预测，分别下调31%和17%。这可能反映了市场对于东亚银行未来业绩的复杂预期，投资者需谨慎对待。