大行报告大华继显升国泰(00293-HK)目标价至7.6港元 维持买入

大华继显金融近日发布报告，将国泰航空(股票代码为00293-HK)的目标价格提升至7.6港元，并重申其“买入”评级。

国泰航空近日公布了其2020年10月的客运与货运量的合并结算数据。受全球COVID-19疫情影响，需求持续疲软，该公司继续大幅削减运力。

在艰难的运营环境下，国泰航空以及旗下已停止运营的国泰港龙航空在10月份共载客约3.8万人次，相较于去年同期暴跌98.6%，收入乘客公里数也急剧下滑，同比减少98%。乘客运载率的糟糕表现更是跌至59.3%，仅达到18.2%，而以可用座位公里数计算的运力也大幅下降，减少了91.6%。在今年的前十个月里，乘客运载人次同比下跌84.6%，运力下滑76.5%，收入乘客公里数也大幅下降，同比减少了82.6%。

相较之下，两航空公司在货物及邮件运输方面展现出相对较强的韧性。它们在十月份运载的货物及邮件总量约为11.43万公吨，虽然同比下跌了37.6%，但货物及邮件收入吨公里数却展现出较强的抗风险能力，仅按年减少了30.2%。运载率也有所上升，达到78.3%。在今年的前十个月里，虽然载运货物量同比下跌了34.3%，运力下滑35.4%，但货物及邮件收入吨公里数的跌幅相对较为温和，为27.3%。

国泰航空的顾客及商务总裁林绍波表示，集团在夏季的营运已十分困难。进入十月份，客运运力持续萎缩，自五月以来每月均呈现下跌趋势，运力仅达到正常水平的8.4%，而在九月份的运力略升至约9%。该公司在十月平均每天仅运载大约1243名乘客，运载率跌至历史低点。不过货运业务相对稳健，尤其域内的货运表现活跃，生鲜货物和汽车零件的需求有所回升。