小摩：上调华润啤酒目标价至62港元 给予增持评级

摩根大通对华润啤酒（股票代码：00291）的乐观情绪溢于言表，最近将其目标价格提升至崭新的高度从先前的45港元一跃而上至62港元，并赋予了华润啤酒更高的评级“增持”。

小摩根的精英团队在深入研究后发布了报告，详述了华润啤酒的业绩逆袭。一改今年年初一、二月份的颓势，华润啤酒的市场销售在短短几个月内实现了惊人的反弹。当时，销售下滑了大约25-30%，但在第二季度却录得销售增长高达10%，远超过同行业增长速度。这一显著的成绩得益于公司精明的市场策略。在洞悉市场需求开始复苏的时机后，华润啤酒迅速行动，于三月份清理了渠道库存，并在四月份成功推出了一系列全新产品，创新产品与市场需求复苏相得益彰，助推了销售业绩的强劲增长。同时喜力品牌得以利用雪花啤酒强大的分销渠道优势，在今年上半年实现了销量增长高达20%，展现了惊人的市场渗透力。

小摩还预测了华润啤酒的未来业绩走向。虽然预期上半年销售和经调整后的EBIT分别下滑了大约5.1%、5.2%，但全年销售和EBIT的增长却颇为可观，预计分别录得增长高达1.2%和2.7%。更令人振奋的是，小摩预测公司在未来几年内业绩将持续向好发展，预计业绩指标在明年将录得显著增长，其中涨幅最高的是EBIT增长高达30.7%。这一乐观预期使得华润啤酒的未来一年估值对EBITDA达到惊人的倍数高达二十倍。基于这些积极因素，小摩维持其行业首选地位并再次给予华润啤酒更高的评级“增持”。整个市场也对这一预测充满期待和信心。