纺织服装：产品设计+粉丝营销+病毒传播
本期内容提示:
一周主要回顾:(1)真人秀节目“女神的新衣”8月23日东方卫视首播,女明星参与设计制作的服装,经现场买手竞价后可迅速量产,播出当天天猫预售,产生销售闭环。节目采用了T2O(TV to Online)商业模式,融合了“产品设计+粉丝营销+病毒传播”,是服装营销的开创性模式。(2)本周我们对海澜之家、际华集团、探路者、富安娜、九牧王、罗莱家纺、朗姿股份、七匹狼和华孚色纺进行了中报点评。
行业及公司追踪:1、百圆裤业(环球易购)调研:百圆裤业收购国内跨境电商环球易购的项目在审核阶段,行业平均来看,从上报材料到上会一般需三个月。环球易购自建平台起家,公司在eBay、Amazon 和速卖通平台上的业务占公司总业务的15%-20%。环球易购仍以低价策略为主,业务集中在欧美市场,战略进入新兴市场,以社交媒体推广为主,移动端收入占比约15%。2、跨境电商观点:本周亚马逊宣布落户上海自贸区,我们邀请了易观国际跨境电商资深分析师为我们讲解行业。3、海澜之家追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入56.8亿元,同比增长61.5%;净利润12.3亿元,同比增长82.8%;扣非净利润11亿元,同比增长64%;EPS 为0.27元。公司外延内生仍有空间,稳步推进大店策略,提升服务打造行业“海底捞”,我们持续看好公司未来发展,未来三年业绩复合增速约为30%,目前估值较低,维持买入。4、际华集团追踪:上周公司公布2014年半年报,我们邀请公司董秘进行了中报业绩交流:2014H1收入135亿元,同比下滑15.2%,净利润5.27亿元,同比增长25.8%,扣非净利润3.4亿元,同比增长3.6%,EPS 为0.14元。公司受益“央企改革+体育产业投资+土地价值低估”,大股东新兴际华集团是六家试点改革的央企之一,公司资产夯实安全边际高,目前估值较低,维持增持。5、探路者追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入6.2亿元,同比增长21.1%,净利润1.23亿元,同比增长26.9%,EPS 为0.24元。6、富安娜追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入8.5亿元,同比增长4.1%,净利润1.6亿元,同比增长15.8%,EPS 为0.37元。7、罗莱家纺追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1实现收入11.1亿元,同比增长3.2%;净利润1.57亿元,同比增长14.8%;扣非净利润同比增长20.4%;EPS 为0.56元。8、朗姿股份追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入6.17亿元,同比下滑9.7%,净利润9718万元,同比下滑34.8%,扣非净利润同比下滑64.1%,EPS 为0.49元。9、七匹狼追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入10.2亿元,同比下滑28.1%;净利润1.51亿元,同比下滑41%, EPS 为0.2元。10、华孚色纺追踪:上周公司公布2014年半年报:2014H1收入36.5亿元,同比增长10.1%,净利润1.4亿元,同比增长22.6%,EPS 为0.17元。
上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数3.42%,相对申万A指数涨1.77%。其中,纺织制造指数涨4.35%,对申万A 指跌2.7%;服装家纺指数涨2.5%,相对申万A 指涨0.85%。
我们的观点:“女神的新衣”融合了“产品设计+粉丝营销+病毒传播”,开创服装界营销新模式。(1)行业方面,“女神的新衣”通过节目完成了服装的设计、生产、展示过程,并利用明星号召力推广传播,打通电商,产生销售闭环,实现了T2O 的商业模式,开创服装界营销新模式,我们将关注节目的后续影响。(2)公司方面,我们持续推荐平价男装龙头海澜之家(600398)中报业绩高增长。公司“注重产品性价比+提升用户体验”保障内生增长,稳步推进大店策略推动外延发展。我们持续推荐体育相关标的际华集团(601718)加快转型步伐。公司积极响应国家“推动体育产业基地建设”的号召,继长春和重庆际华目的地中心项目后,开启扬中项目建设,�***傧�“十年打造35个际华目的地中心项目”的目标迈进。我们持续推荐致力打造儿童全产业链的森马服饰(002563)下周公布中报。公司已完善布局的童装主业和近期收购的早教业务将持续受益于孕婴童行业的蓬勃发展。,我们持续关注积极跨界转型的公司,关注收购环球易购的百圆裤业和打造垂直户外电商平台的探路者。（申银万国）
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