铁路行业：国家战略的调整+投融资体制改革
我们强调:国家战略调整是铁路设备投资的核心驱动力,未来铁路行业的关注焦点将集中在深化铁路投融资体制改革上。我们在此前报告中一直强调,2004 到2011 年铁路建设规划上调、建设�***俚教啦扛赫矢咂蟆⑹鹿史⑸嗽钡髡⒔ㄉ璺呕旱闹芷谝丫崾�,铁总的设立和《***关于改革铁路投融资体制改革方案的通知》预示着新的铁路建设时代将借助更多市场化力量,发展将更持续且更健康,即提高铁路投资的ROE 水平——运价改革、公益补偿和盘活铁路用地资产以及创造公平环境,引导民间资金入铁——铁路建设基金和审批权限下放。
本次《意见》的发布是对13 年8 月《铁路投融资体制改革方案》中土地综合开发的细化,存量和增量土地都给出了明确建议,意义重大。原则上要求铁路建设与新型城镇化相结合(统一联建、良性互动),***引导与市场自主开发相结合、盘活存量铁路用地与综合开发新老站场用地相结合。在支持盘活现有铁路用地上强调站场及周边地区改建规划,支持铁路运输企业利用自有土地、平等协商收购相邻土地,依法取得的划拨用地因转让或改变用途不再符合《划拨用地目录》的,可依法协议方式办理用地手续;鼓励新建铁路站场实施土地综合开发方面,明确了开发的边界和规模,要求扣除站场用地后,同一铁路建设项目的综合开发用地总量按单个站场平均规模不超过50 公顷控制,少数站场综合开发用地规模不超过100 公顷。新建铁路项目未确定投资主体的,项目与土地综合开发权一并招标,新建铁路项目中标人取得土地综合开发权,已确定投资主体但未确定土地综合开发权的,综合开发用地采用招标拍卖挂牌方式供应。,相关新增建设用地指标,经省级人民***严格审核后,暂由国土资源部予以计划单列。
土地综合开发方向意见已定,多地跃跃欲试,实际效果值得期待。国际经验来看,香港地铁“地铁+物业”的盈利模式值得借鉴,目前港铁收入构成中客运占比64%,多元业务(车站商务、物流发展、租赁管理等)占比36%,且多元业务营业利润率高达74%高于客运的44%,使得港铁ROE 超过10%高于广深的5%-6%。《铁路投融资体制改革方案》出台后,包括广东、福建、江西、安徽、四川等明确表示要通过铁路沿线土地开发来弥补铁路建设资金不足。8 月绿地地铁投资发展公司的成立(绿地集团牵头联合申通地铁和上海建工等沪上企业在全国多地开展地铁投资者开发业务)标志着未来土地综合开发的新模式开启。,税费优惠或减免政策值得期待。
看好铁路设备行业。我们认为,从铁路设备板块的投资驱动力来看,常规订单对股价影响不大,核心是国家战略的调整,包括投资规划的上调以及影响铁路行业长期发展的投融资体制改革。2014 年固定资产投资的上调预期已在不断验证和强化过程中(已三次上调至8000 亿),且继续上调仍具可能性,设备投资额增至1430 亿,同比增长38%。铁路投融资体制改革的持续深化、近期铁总可能性的动车组招标以及“高铁外交”带来的出口业务都将成为影响行业发展的积极因素,我们继续推荐业绩确定性高且估值便宜的(601766)中国南车和(601299)中国北车,积极关注7 月深度报告推荐的(300011)鼎汉技术,以及永贵电器和北方创业。（申银万国）
基金交易
- 可转债转股股票是增发的吗（可转债转股步骤）
- 国债的稳定性受哪些因素影响（影响国债规模的因素有哪些）
- 文明现代化价值投资与中国在线阅读（中国投资论坛）
- 基金中的基金又叫（基金是什么）
- 军工概念排行榜-军工概念走势活跃！
- 国海证券实力怎么样（国海证券合并传闻2020）
- 杭州宋城股票代码（宋城股份股票）
- 603030最低多少钱（603030诊股）
- 中天城投股吧最新评论（中天股份股票行情）
- 基金代码a和c的区别（c类基金为什么不能长期持有）
- 发改委：明年起全面放开食盐价格 价格由企业确定
- 河北电缆上市公司有哪些（中国十大电缆上市公司）
- 券商到信托（券商信托代码）
- 大飞机概念当天上涨0.2% 主力资金净流入-7981.25万元
- 按定额5元征收印花税的有（印花税核定征收的条件）
- 氢燃料汽车概念股有哪些（氢能源动力汽车概念股）