钢铁行业：国内需求疲软 制造业疲软强化稳增长预期
矿价大幅下跌,钢厂盈利有望持续改善
12月汇丰制造业PMI初值跌破枯荣线,其中新订单指数大幅下滑显示国内需求疲软,制造业疲软强化稳增长预期,宏观政策进一步宽松可期。中钢协建议取消含硼钢材出口退税,含硼钢低价优势有所削弱,短期内钢材出口量增速或放缓,但长期而言影响有限。本周期现价差再度缩小,虽淡季需求疲软,但低库存下钢价难有明显下跌,加上矿价深跌削弱钢厂成本,钢厂盈利有望持续改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将�***倩厣�,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、玉龙股份(20%)、大冶特钢(20%)。
原料:原料市场全面下跌
本周国内铁精粉均价596.7元/吨,较上周下跌11.7元/吨,青岛港进口矿均价480元/吨,较上周下跌12.5元/吨;唐山废钢1680元/吨,较上周下跌20.1元/吨;唐山方坯2260元/吨,较上周下跌110元/吨。
钢价:钢价小幅下跌,下周钢价延续弱势
本周国内钢价综合指数为107.73,周环比下跌0.89%,其中长材跌1.18%,扁平材跌0.57%,分别收于115.69、100.12。螺纹钢主力合约(1505)收盘价为2567元/吨,跌幅为0.70%;结算价为2559元/吨,跌幅为0.74%。螺纹钢期现货价差为-291元/吨,周环比上涨11元/吨。
盈利:各品种利润以降为主
在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约11.00元/吨;线材毛利约18.35元/吨;热卷毛利约92.24元/吨;中厚板毛利约-55.45元/吨;冷轧板毛利约27.11元/吨;镀锌板毛利约244.29元/吨。
社会库存:总量微幅下降,各品种以降为主
本周末钢材社会库存为954.72万吨,周环比减少0.23%,同比减少28.81%。其中线材库存环比减少1.88%;冷轧板库存环比减少0.75%;热卷库存环比减少0.40%;螺纹钢库存环比减少0.01%;中板库存环比增加1.86%。
风险提示:宏观经济持续企稳;地产需求下行;行业盈利持续恢复。（光大证券）
基金交易
- 可转债转股股票是增发的吗（可转债转股步骤）
- 国债的稳定性受哪些因素影响（影响国债规模的因素有哪些）
- 文明现代化价值投资与中国在线阅读（中国投资论坛）
- 基金中的基金又叫（基金是什么）
- 军工概念排行榜-军工概念走势活跃！
- 国海证券实力怎么样（国海证券合并传闻2020）
- 杭州宋城股票代码（宋城股份股票）
- 603030最低多少钱（603030诊股）
- 中天城投股吧最新评论（中天股份股票行情）
- 基金代码a和c的区别（c类基金为什么不能长期持有）
- 发改委：明年起全面放开食盐价格 价格由企业确定
- 河北电缆上市公司有哪些（中国十大电缆上市公司）
- 券商到信托（券商信托代码）
- 大飞机概念当天上涨0.2% 主力资金净流入-7981.25万元
- 按定额5元征收印花税的有（印花税核定征收的条件）
- 氢燃料汽车概念股有哪些（氢能源动力汽车概念股）