食品饮料：补涨行情继续
投资要点
1、食品饮料补涨行情继续:一季报陆续发布,板块在贵州茅台(600519)业绩超预期的带领下连续上涨,泸州老窖(000568)、伊利股份(600887)业绩基本符合预期,下周食品饮料板块一季报全部公布,酒水板块业绩大部分实现转正,验证业绩拐点,趋势性回升,大众品基本符合预期,大盘震荡上行,热点分散,除金融下跌外,其他行业都不同程度跑赢大盘,食品饮料涨幅居中。继我们三周前从底部强推食品饮料以来,板块行情将继续深入,建议持股为上,板块性机会下坚持守候。
2、选股逻辑:1)年度重点推荐:老白干酒(600559)(混改落地带动业绩释放+并购预期)、泸州老窖(000568)(14年双底,15年改善弹性大)、双汇发展(000895)(业绩筑底,环比改善趋势确立,今年进行了力度最大的肉制品业务结构调整和转型升级,二季度业绩触底回升,且猪价温和上涨有利于肉制品顺价);2)一季报前仍看好板块性机会,重点个股:贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、伊利股份(600887)、海天味业(603288)、中炬高新(600872),古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、张裕A(000869);3)关注创新与转型的个股:青青稞酒(002646)、三全食品(002216)、洽洽食品(002557)等。
3、上周公司调研及财报点评情况:1)贵州茅台(600519):一季报收入和利润分别实现14.69%和17.99%的增长,超预期。公司是品牌稀缺、现金流稳定、增长确定的消费龙头,看好转型大众消费带来的业绩稳定增长,今年会迎来业绩增长和估值提升的戴维斯双击!2)泸州老窖(000568):一季报收入同比增长21.99%,净利润同比增长9.59%,业绩基本符合预期,公司调整初见成效,15年业绩弹性大,预计从二季度开始�***僭龀�,随着基本面见底,估值和业绩双击。3)伊利股份(600887):一季度收入和净利润分别同比增长14.35%、20.16%,符合市场预期,高转增预案增强市场信心。公司未来的弹性不仅仅在于成为中国乳制品行业的龙头,而是拥有巨大潜力的利用其资金,品牌,渠道优势,通过行业并购整合成为大食品板块的龙头公司。4)中炬高新(600872):公司今年将发力北方和内陆市场,积极开拓餐饮渠道,弥补业务市场短板,随着15年阳西产能逐步释放,公司净利润率有望获得提升。5)安琪酵母(600298):一季度收入和净利润分别同比增长22.99%、35.84%,延续了高速增长的态势,盈利水平还有明显的提升空间。但短期内机制改善难度较大,销售和管理费用增长低于收入增速,净利润率水平即可维持提升稳步趋势。
4、风险提示:
1)、通缩风险下,终端消费持续走弱,企业业绩回暖低于预期
2)、食品安全问题（方正证券）
基金交易
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