家电行业：大市值蓝筹公司震荡徘徊

    上周市场表现

    上周,家电指数震荡下行,下跌3.47%,在中信29 个一级行业中排名第17 位,同期沪深300 下跌3.55 %,家电板块走势基本与大盘指数一致。二级子行业涨跌不一,本周黑电领跌达到6.35%,白电下跌 3.50%。

    行业重点新闻及公司公告

    1.国美华为签约今年将建 1500 家门店销量冲30 亿元

    2.运营商杀入智能电视市场鹏博士推出大麦电视叫板乐视TV

    3.海信掘金电视游戏与腾讯游戏战略合作

    4.人民币贬值未利好家电业进口国乘机压价

    上游原材料价格

    截止 2015 年2 月6 日,长江现货铜报价41700 元/吨,长江现货铝报价13100 元/吨,中塑价格指数853.60。近期铜、铝、塑料价格出现小幅上涨,但从基本面看,铜铝等工业金属仍然处于供过于求的去库存状态中,长期看大宗商品不具备大幅上行的条件,下游家电尤其是白电行业的成本端控制可以获得保障。

    投资建议

    近期家电行业走势与大盘相关度较高,大市值蓝筹公司震荡徘徊,小市值二三线公司形成阶段性行情。我们认为,目前A 股市场整体处于消化前期抛盘压力的阶段,震荡走低的过程中酝酿反攻。我们认为近期家电板块尤其是白电龙头公司出现股价滞涨,是一个较好的配置良机,相关标的具有显著的配置价值和较高的安全边际,具有“进可攻,退可守”的特性。我们继续维持对行业的“推荐”评级。

    风险提示

    1.房地产开工销售放缓进一步加剧;

    2.行业价格战持续进行,深度影响行业的盈利能力;

    3.上游原材料价格出现大幅上涨。（华融证券）