传媒行业：泛娱乐产业仍旧维持高速增长

    板块行情走势:本周传媒指数下跌6.83%,领先沪深300指数0.39个百分点,在申万28个一级行业指数中排名第2,子板块全面下跌。本月传媒指数下跌26.65%,落后沪深300指数9.69个百分点。本周传媒估值下跌,细分板块估值全面下跌。

    行业动态:昆仑万维9300万美元投资同性恋社交平台Grindr,粉红经济充满想象空间;优酷土豆发“创计划”,年投5亿孵化国产动漫;谷歌成立虚拟现实部门,小米将涉足VR领域,巨头助推VR技术走向成熟;光线传媒以自有资金6150万投资当虹科技,持有当虹科技14.5%股权;腾讯将推出安卓游戏主机miniStation创维2.0版本,打开多人游戏大门。

    公司要闻:博瑞传播拟购买小保公司81.034%的股权,主营业务拓展至融资担保领域;唐德影视得益于《武媚娘传奇》等影视剧热播,利润预计同比增长22.41%-39.90%;华策影视2016年度向各家银行申请的授信额度总计为人民币125亿元整;昆仑万维非公开发行股票募集资金25亿元,用于建设海淘金P2P平台、海外互联网金融P2P平台、游戏互动P2P平台、1Mobile线下手机分发渠道;粤传媒与睿达科技共同出资设立广东体面体育科技有限公司,拟打造在线体育明星用品和物品竞拍平台。

    市场震荡背景下传媒板块跌幅收窄,本周传媒板块跌幅靠后,反映经历前期快速下跌一定程度释放了估值压力。长期来看消费崛起背景下以IP为核心的泛娱乐产业仍旧维持高速增长,代表大众精神文化需求的文化传媒产业以及互联网依然是中国经济增长的重要动力之一。我们长期看好IP泛娱乐方向、VR、体育产业以及数字营销。短期来看推荐两条投资主线:1)业绩稳健的龙头性白马企业,推荐万达院线、华谊兄弟、中南传媒、凤凰传媒;2)有业绩支撑,细分行业具备高成长性的个股,推荐奥飞动漫、利欧股份、华谊嘉信、建议关注持续布局数字营销领域并积极延伸企业级Saas服务领域的麦达数字。

    风险提示:宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。（广州广证恒生证券）