农林牧渔：周期在延续 改革在持续发酵

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    2016年年度策略我们延续2015年确定的年度投资策略“顺周期,抓改革”的主题思想,考虑的是畜禽养殖及相关行业周期性的延续以及农业改革的投资机会;周期在延续,改革在持续发酵,今年我们把年度策略的主题定为“把握周期,紧抓改革”。

    “把握周期”,从农业大周期的角度来寻找投资机会,畜禽养殖行业持续长时间亏损之后,将迎来周期性的反转机会,生猪养殖行业已经率先步入上涨周期,也将带动整个产业链以及家禽养殖行业的转好;我们认为此次生猪行情是一个阶段性的反弹,生猪和能繁母猪存栏量都处于历史低位,特别是能繁母猪仍然下滑,此轮上涨行情将延续到16年;家禽行业在15年依然低迷,但随着上游种鸡继续得到控制,下游商品代减产之后,家禽行业也有望回暖,建议关注家禽板块在16年的投资机会。畜禽行情的回暖也将带动整个产业链的转好,上游的饲料加工业以及下游的动保生物制品行业都有望迎来周期性的转好。

    “紧抓改革”,我们将原来单一的土地改革升级为“互联网+”、农垦改革以及农业现代化、信息化对农业传统行业改变带来的新的投资机会。重点推荐触网给传统农业带来的投资机会,农业企业拥有庞大的用户群体,利用这个平台有望打造出新的站在风口上的猪;传统农业是中国最大实体产业,在互联网大潮中拥有非常大的改造空间,农业互联网+有望成为这两年农业投资的一个持续热点;很多企业已经开始农业信息化的布局,这将有效打开未来农业提升空间。

    我们16年重点推荐畜禽养殖板块重点推荐牧原股份(002714)、圣农发展(002299)、益生股份(002458)和华英农业(002321);饲料板块推荐:海大集团(002311)、金新农(002548)、禾丰牧业(603609);动物保健重点推荐瑞普生物(300119)和中牧股份(600195);种子板块推荐隆平高科(000998)、登海种业(002041)和农发种业(600313);推荐关注西王食品(000639)和大禹节水(300021)。

    风险提示:行情低迷;原材料大幅上涨;养殖疾病爆发。（国联证券）