破晓：市场风险渐释放 今朝不似昨朝寒
市场的连续调整使得市场投资陷入了谨慎情绪当中。在目前投资者惊魂未定的大背景下，我们更要在市场剧烈的喧嚣中保持冷静。
经历了两个多月的大幅杀跌行情，A股市场的整体估值压力骤然下降，市场估值风险得到大幅释放。
与前两个月的市场数据相比，目前A股市场的部分指标也得到了较好的修正。从沪深两市的估值水平看，今年6月上旬，市场估值压力巨大。经历了最近两个月的杀跌行情，不少股票价格已经回落至去年牛市启动时的位置。更有甚者，其股价还创出近年来的新低水平。
沪深两市的“两融”余额规模从今年6月上旬的近2.3万亿水平，经历多次的“去杠杆”过程之后，该数值也大幅下降。截至9月10日，沪深“两融”余额规模为9874.14亿元。（见附图）
不可否认，在一轮�***偕钡星楣螅崛貌糠忠鸭费沟羲值墓善蓖蹲视攀圃俣韧瓜浴Ｓ氪耍员疽咽粲诘凸乐档睦冻锕善倍裕诠墒写蠓碌螅涔乐涤攀埔不岬玫浇徊酵瓜浴�
，对于这类股票而言，其风险释放也已经到了尾声的阶段。市场的逐步下跌意味着风险逐渐释放，股市的风险收益比越来越优。
目前市场存有不少有利因素
第一，市场流动性仍然保持宽裕，大类资产配置提升权益资产的发展空间仍然很大。
第二，对于改革和创新红利的预期仍然很乐观。
第三，当前企业间并购重组浪潮引发的跨界竞争商业模式影响深远。
情绪是投资最大的敌人。随着市场下跌，投资者见跌则忧，为减少投资额而抛售资产；随着市场上涨，投资者见涨则喜，即使价格处于高位还想投资更多。
情绪让我们在错误的时间做错误的事情。在市场比较好的时候，大家感觉都很好，都是好消息，价格很高，但这个时候并不是购买的最好机会。市场好的时候并不能给你带来高利润，最好的购买机会就是在风险当中。
危机产生机会。在危机中大家都在恐惧，危机后反而风险更低。如果我们能够控制我们的感性，那么价格越低，就越了解机会所在，更能控制投资。■
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