盛传三年终赴港递表 累计亏损79亿 姗姗来迟的微医想讲一个什么故

微医：向着资本市场迈进，互联网医疗的新篇章

在四月的一个夜晚，微医在港披露了期待已久的招股书，这标志着这家传闻已久的公司终于正式启动了上市计划。微医的发展历程可谓是一波三折，早在行业中拥有卓越声誉的微医在经过了漫长的岁月后，终于迎来了其历史的里程碑时刻。随着招股书的内容逐步展现，关于微医的种种迷雾也逐渐散去。

微医此次公开募资的主要用途是业务扩展，包括开设更多专注于数字慢病管理的互联网医院，扩大流动医院的服务范围，以及加强医药产品和医疗设备供应链能力。成功上市后，微医将与平安健康、京东健康以及阿里健康共同在港股市场角逐。这无疑是互联网医疗行业的新篇章。

回溯微医的发展历程，其前身挂号网自诞生之初便致力于优化就医流程。随着时间的推移，微医逐渐转型为以互联网医院为基础的在线问诊模式。经过数年的发展，微医已经连接了中国超过7800家医院，覆盖了超过九成以上的三甲医院，注册用户达到惊人的2.22亿人，注册医生超过27万名。如此庞大的规模无疑彰显了其在互联网医疗领域的领先地位。

微医的盈利之路并非一帆风顺。尽管其创始人廖杰远曾在公开场合透露公司在某些年份的营收和利润情况，但微医的亏损问题一直是行业关注的焦点。根据招股书的数据，微医在近年虽然营收增长迅速，但亏损额也同样惊人。尽管如此，其独特的业务模式和创新理念仍为其赢得了在资本市场一展身手的机会。根据联交所对申请WVR架构的定义，只有符合创新产业标准的公司才有机会以这种特殊架构上市。这无疑是对微医业务模式的肯定。

业内人士分析认为，微医持续亏损的原因在于其业务模式无法涵盖线下住院等收入项目。尽管面临这样的困境，微医依然凭借其强大的互联网医疗平台吸引了大量的用户和医生。Latitude Health创始人赵衡在接受采访时表示，疫情促进了互联网医疗行业的发展，微医在此背景下迎来了其发展的黄金时期。上市无疑将为其带来更多的发展机遇和挑战。

随着招股书的披露，微医的未来走向也逐渐明朗。面对资本市场和行业的双重压力，微医能否凭借其独特的业务模式和创新理念走出一条独特的盈利之路？这无疑是我们关注的焦点。微医的未来充满了挑战和机遇，让我们拭目以待其在互联网医疗领域创造新的辉煌。微医业务全景透视

微医近日在其招股书中揭示了其两大核心业务医疗服务及健康维护服务。两大业务在2020年的营收占比分别为38.6%和61.4%，向我们展示了一个全方位、多元化的业务模式。

深入微医的医疗服务收入来源，我们发现它主要来自于数字医疗问诊服务、综合医疗服务以及专科医疗服务（主要为ART）。数字医疗问诊服务涵盖了极速问诊、专家问诊、远程会诊等，这些服务都在微医平台上得到了广泛应用。综合医疗服务则涵盖了医疗咨询、医生转诊、身体检查及预防接种等服务，均通过互联网医院服务中心提供。至于ART服务，它主要提供辅助生殖治疗服务及设备销售。

健康维护服务方面，微医以会员制模式为用户提供数字慢病管理服务和健康管理服务。这种模式的标志性项目是与山东省泰安市共同构建的泰安市“健康服务共同体”和全国首家慢病互联网医院。这家互联网医院连接了泰安市的23家慢病门诊药房，为超过20万慢性病患者提供了一站式在线服务，包括在线复诊、在线处方、在线购药、在线医保支付以及送药上门等。

截至2020年12月31日，微医的数字慢病管理服务会员累计超过14.5万名，每位会员年均收入约为3600元，证明了其强大的服务能力和市场潜力。尽管微医的业务规模在扩大，但也面临着一些挑战。其业务线相对分散，特别是以会员制模式提供的健康维护服务在很大程度上依赖于特定的项目，如山东泰安互联网医院。如何将服务模式复制到全国并与各地合作也是一大挑战。

业内专家指出，国内用户尚未形成持续为互联网医疗服务付费的习惯。微医拥有庞大的注册用户群体，但如何保持用户黏性，使他们持续使用并愿意为微医的服务付费，是微医需要解决的重要问题。随着技术的不断发展和市场的日益成熟，微医需要不断创新和改进其服务模式，以满足用户的需求并赢得市场的认可。

北京商报记者 姚倩对微医的业务进行了深入报道，为我们揭示了微医业务的多个层面，也指出了其面临的挑战和机遇。随着微医的持续发展，我们期待看到其更多的创新和突破。